餐饮旅游 行业周报：东京奥运会宣布延期凯撒入股国人市内免税店
类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：杨旭 日期：2020-03-26
行业动态&公司新闻
携程：2019 年净利润70 亿元，国际业务持续增长
开元酒店：2019 收入19.28 亿元，净利润同比增长8.4%
太阳马戏团：受疫情重创取消所有巡演，并裁员95%
金茂酒店：2019 年归属股东净利润2.46 亿元
国际奥委会：东京奥运会延期至2021 年举行
上市公司重要公告
中青旅：发布为控股子公司提供担保的公告
凯撒旅业：中标北京嘉宝润成免税品商贸有限公司增资项目
本周市场表现回顾
近五个交易日沪深300 指数上涨2.37%，休闲服务板块上涨1.52%，行业跑输市场0.85 个百分点，位列申万28 个一级行业第14 位。其中，景点上涨3.31%，旅游综合下跌0.01%，酒店上涨3.41%，餐饮上涨9.95%。
个股方面，云南旅游、大东海A 和ST 云网本周领涨，海航创新、米奥兰特和曲江文旅本周领跌。
投资建议
湖北省3 月25 日宣布除武汉外解除离鄂通道管控，武汉市则延期到4 月8日解除，湖北作为疫情的重灾区已宣布解除管控，加上近期的新增确诊多为境外输入病例，证明了目前国内疫情防控逐渐稳定，旅游 行业也有望随着温度的提升而逐渐回暖，大众对旅游消费依旧有庞大需求，多地政府也出台政策推动消费，因此疫情过后行业也有望受益于需求释放。另一方面，当下疫情国际疫情加速蔓延，除中国外已有6 个国家确诊人数上万，多国宣布封锁国境。国际奥委会正式于本周宣布东京奥运会将延期举行，考虑国际疫情情况我们认为今年出境游市场的复苏仍需时间。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，行业内公司逻辑并未受到影响，考虑疫情对短期业绩的影响，我们给予对行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然建议投资者从以下几个维度选择个股：1)坚守逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2)关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3)对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)、宋城演艺(300144)以及首旅酒店(600258)。
风险提示
突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。
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