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消费行业有望迎来布局机会 六股迎腾飞契机

来源:证券时报网 2020-03-26 02:47:14
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美的集团:3年百亿回购,吹响A股估值体系变化的号角

美的集团 000333

研究机构:光大证券 分析师:金星,甘骏,王奇琪,王彦玮 撰写日期:2020-02-24

投资建议

美的在2019年回购计划到期后,推出了新一期股票回购,预计2018年-2020年的回购规模超过百亿。在良好治理结构保障下,我们认为公司后续常态的股票回购以及高现金分红值得期待。而提升分红与现金回购正是成熟消费股切换到PB-ROE估值框架的重要逻辑链条,叠加A股的资金结构变动,成熟消费龙头的估值体系有望向美股逐步演化。

短期虽有疫情影响,但美的2020年全年基本面增长确定性依旧最强。维持预测公司19~21年EPS为3.48/4.05/4.59元,对应PE为16/13/12倍。回购方案有助于在中短期稳定市场情绪和公司股价,而中长期,公司战略前瞻,治理领先,短期疫情导致的价格回调正是中长期资金的合适买入点,维持“买入”评级。

风险提示:疫情影响大于预期、地产销售/竣工低于预期、行业竞争超预期。

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证券之星估值分析提示美的集团盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
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