关注证券之星官方微博:

下周一机构一致看好的十大金股

2019-10-18 14:46:57 证券之星

利群股份(601366):业绩超预期 利群时代亏损收窄

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿/孙路 日期:2019-10-18

公司1-3Q2019 营收同比增长13.29%,归母净利润同比减少27.52%

公司1-3Q2019 实现营业收入93.99 亿元,同比增长13.29%;实现归母净利润2.15 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.25 元,同比减少27.52%,降幅小于1H2019 的同降39.49%;实现扣非归母净利润1.71 亿元,同比减少38.54%,降幅小于1H2019 的同减50.77%。公司利润降幅收窄,业绩超预期。

单季度拆分来看,3Q2019 实现营业收入28.80 亿元,同比增长7.76%;实现归母净利润0.45 亿元,同比增长182.67%, 实现扣非归母净利润0.43亿元,同比增长128.22%。

综合毛利率上升1.27 个百分点,期间费用率上升3.32 个百分点

1-3Q2019 公司综合毛利率为23.47%,同比上升1.27 个百分点。

1-3Q2019 公司期间费用率为19.46%,同比上升3.32 个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为11.80%/6.62%/1.04%,同比分别变化0.91/1.95/0.46 个百分点。

利群时代亏损收窄,华东区毛利水平提升

截至报告期末公司拥有86 家大型零售门店、57 家便利店及9 家“福记农场”生鲜社区店。公司收购的华东利群时代门店开业时间较短,尚处于市场培育阶段,相关培育费用投入较大,导致出现一定亏损。但亏损额已有较大幅度收窄,截至三季度末已有部分利群时代门店实现盈利。华东区毛利率也由1H2019 的10.33%上升至1-3Q2019 的14.24%。

上调盈利预测,维持“增持”评级

考虑到利群时代减亏速度快于我们此前预期,公司费用端压力料有所放缓,我们上调对公司19-21 年全面摊薄EPS 的预测至0.29/ 0.32/ 0.36元(之前为0.21/ 0.21/ 0.23 元),公司跨区经营进程稳步推进,维持“增持”评级。

风险提示:

收购门店整合未达预期,区域零售市场竞争加剧。

相关个股

热点推荐

郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。