建筑行业:持续看好建筑业高景气回暖 荐9股
类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：陶贻功 日期：2019-04-15
上周行情:中信建筑行业下跌0.81%,跑赢沪深300指数1个百分点
上周中信建筑指数下跌0.81%,沪深300指数下跌1.81%,跑赢沪深300指数1个百分点。其中建筑施工下跌0.62%,跑赢沪深300指数1.19个百分点,建筑装修指数下跌2.21%,跑输沪深300指数0.39个百分点。
行业观点
1)3月末社会融资规模存量增长10.7%,持续维持上行趋势,单月新增2.86万亿,单月增长高达80.46%,表内融资继续改善,表外融资持续趋稳,直接融资继续放量。建筑业作为高杠杆高融资特征的行业,有望持续受益于融资环境改善。2)建筑业商务活动指数(61.7)与业务活动预期指数(65.7)已再次稳定在高位水平,新订单指数(57.9)处于回升阶段。预计建筑业将维持在高景气区间,一季度项目落地有望持续放量。3)3月挖掘机开工小时数136.3个小时,同比增速6.5%,与上月相比提升6.5个百分点,18年下半年以来仅10月入冬前的赶工期开工小时数高于本月,预示当前行业开工情况已全面回暖。行业目前已处于高景气回暖期,19年高业绩兑现可期,预计将持续推动估值上修。建议紧密关注一带一路投资机会,央企标的中国中铁、中国铁建,国际版块企业北方国际、中材国际,长三角战略升级下关注设计公司苏交科,以及处于高增长阶段的钢结构标的富煌钢构、东南网架、鸿路钢构,装修头部企业金螳螂。
行业订单跟踪
上周建筑行业新公告重大项目金额约243.4亿元,其中基础设施类项目较多,金额最大的为东珠生态的江东大道提升改造工程(滨江二路西段-河庄大道)及地下综合管廊、江东大道提升改造工程(青六路东-苏绍高速)及地下综合管廊EPC项目,金额为41.2亿元,总量占上周合同金额的17%。
重要新闻:
3月末社会融资规模存量为208.41万亿元,同比增长10.7%,广义货币(M2)余额188.94万亿元,同比增长8.6%。
风险提示
基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。
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