沪指再创本轮新高 火爆行情存4大隐忧

火爆行情存4大隐忧 进入筹码密集区如何布局

沪指时隔10个多月再度站上3200点关口，美中不足的是量能有些偏小，昨天的成交额只有9300多亿，而今天是假期前最后一个交易日。

成交额不完美

目前成交额已成为市场高度关注的指标，其实，周一周二的成交额虽然同样是突破万亿，但相对于2月底和3月初的活跃度，明显还是下降了一些。

外资减持白马 不完美

另外一个市场高度关注的指标则是北向资金，近期这个指标波动也开始加大，昨日市场大涨，北向资金继续减持贵州茅台、五粮液、恒瑞医药等。五粮液已经连续6个交易日减持，贵州茅台连续3个交易日减持。从3月底以来，五粮液的集中流出现象还是挺明显的。

五粮液北向资金持续净流出

北向资金3月份成交额从2月份的6021亿骤增至1.15万亿元，但3月份净流买入从2月份的600多亿骤降至43.56亿。在交易额几乎倍增的情况下，净买入断崖式下降不排除大涨后北向资金开始做短线的可能。

解禁压力增大

另外需要关注的的一些不利因素是，4月市场解禁压力回升，w ind数据显示，4月解禁市值达3031亿元，环比3月的1585亿元增长91%，是过去近10个月的最高水平。其中定向增发开始流通市值达2423亿元，是一年多来最高水平。

4月3日晚间，顺丰控股公告称，4名股东拟合计减持不超过占总股本7.9%的股份，按4月3日收盘价计算，这次减持股票的市值达130亿元。今日早间顺丰控股跳空低开跌逾3%。大额解禁对市场的压力仍不可小觑。

产业资本减持意愿提升

海通证券数据显示，3月产业资本二级市场净减持265.5亿元，2月净减持123.8亿元；3月A股公告拟净减持市值约为558.21亿元，2月为285.08亿元。随着指数大幅飙升，产业资本减持意愿提升。4月以来，已有49家公司公告减持意愿，其中拟变动数量上限占总股本比排名靠前的个股为、蓝海华腾、华英农业、顺丰控股、八菱科技、节能风电、金圆股份、开创国际拟变动数量上限占总股本比例超过5%。

49家公司累计拟减持市值上限已达266.66亿元，接近2月全月，接近3月的一半。顺丰控股、交通银行、云南白药三家累计达206.59亿元。

蓝海华腾(300484)4月3日晚间公告，公司实控人邱文渊、徐学海；持股5%以上股东姜仲文、傅颖、华腾投资、时仁帅；特定股东黄主明、中腾投资拟减持公司股份，减持数量不超2073.5万股，即不超过公司总股本的9.97%。

4月1日晚间华英农业公告称，公司股东深圳盛合汇富二期股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“盛合汇富二期”)出于自身经营发展需要，拟对所持股份进行减持。盛合汇富二期持有公司5063万股无限售流通股，占公司总股本的9.48%。公司计划在公告披露日起6个月内，以协议转让、大宗交易、集中竞价方式减持合计不超过5063股股份。减持前，盛合汇富二期是华英农业第二大股东，本次减持后该公司将对持股全部清仓。

3200点后操作策略

国泰君安证券研究所所长黄燕铭认为，指数破3200(点)后往上走的过程当中，3200(点)到3500(点)之间基本上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的过程中，要到下一个阶段，在3500(点)到3600(点)之间，才会出现新的阻力。未来是可以看得到上升的空间的，但应该有一个反复进行的过程。

山西证券认为，3200-3500点之间的抛压没有之前筹码密集区内的抛压重，因此，突破3200点之后，市场有望形成一致预期，两市行情可能会沿着持续震荡向上的方向演绎，市场迎来又一个较为明确的做多窗口，赚钱效应随之而来。

西南证券认为，市场上3200后，需要坚定持股，经得住上涨，忍得了波动，不轻易失去头寸。当前有三个方向可以配置。其一，价值投资方向。追求价值投资者，可以配置价值投资型标的，稳健当头。其二，科技成长方向。其三，可以配置一些一季报业绩反转或者高增长的公司。

也有机构开始谨慎，东北证券认为，考虑到上证指数突破3200点、进入2018年3月贸易战跳空缺口的回补过程中，股市维持战略看多、战术审慎、以渐进逢低布局为主的思路。目前是趋势行情、资金驱动的行情，关注资金驱动的进程和大类资产的联动，是操作层面关注的重点。一般看，由于融资盘已经达到9300亿左右、对应指数上轨或在3250点附近；当然这是动态演进的过程。因此，如果短线涨幅过快、则适当控制些仓位、进行滚动操作、激进者可以考虑减仓操作；如果以震荡蓄势形态，则继续逢低布局。另外，可以关注外围股市、债市以及商品尤其是黑色系的走势，某种意义上、目前是对宏观空头的立体逼空策略中，空头不死、多头不止，故关注铁矿石和国债期货价格是否出现逆转，一旦逆转、则股市可能也会发生较大调整；反之、则仍在趋势之中、顺势而为，布局绩优成长股为宜、并且可以适度关注包括银行股在内的低估值补涨概念股。华林证券也认为，市场进入筹码密集区域，多空双方存在较大分歧。