安翰科技：胶囊胃镜创新企业
安翰科技(A19032)
安翰科技：快速成长的胶囊内镜创新企业
安翰科技的主要产品为NaviCamTM胶囊胃镜，其贡献公司95%的营收。公司处于快速成长期，2016-2018年营业收入分别为1.15、1.72、3.22亿元；归母净利润分别为2862、-1034、6594万元。公司计划发行不超过4000万股，募集资金不超过12亿元，用于互联网营销平台及网络建设、消化道胶囊升级及人工智能与健康医疗大数据平台研发项目。
相关上市公司分析：多家上市公司参股
①上市公司持股情况：新希望、山东黄金、中国平安、中国太保、上海医药、张江高科、东方创业、棒杰股份、沙钢股份、天壕环境等间接持有安翰科技的股权，大多不超过1%；②其他相关上市公司：美年健康为公司第一大客户，贡献2018年76%的收入；③对标可比公司：开立医疗、迈瑞医疗和万东医疗等。
股权分散，拥有首个获批的“磁控胶囊胃镜”
公司成立于2009年，股权较为分散。公司创始人、董事长吉朋松直接持有公司12.82%股份，实控人为吉朋松、肖国华、XIAODONGDUAN和XINHONGWANG。公司主营业务为“磁控胶囊胃镜系统”机器人，可通过磁控实现无痛无创、无不适、无麻醉、无死角的胃镜检查，首家获得国家药监局核发的三类医疗器械注册证。公司主要销售渠道为体检中心，2018年美年健康贡献其76%的收入。
潜在市场广阔，公司重视产品升级，布局人工智能诊断平台
我国消化性溃疡患病率高达17.2%，远高于发达国家的4.1%。2017我国医用内窥镜市场规模156亿元，预计2019年将达到246亿元，胶囊胃镜在体检等渠道及传统内镜不耐受人群中拥有一定优势。公司积极布局研发，形成硅谷、上海、武汉、无锡四大研发中心；同时重视产品升级，积极研发振动胶囊、胃肠动力标志物胶囊以及便携式胶囊；公司亦大力布局人工智能远程阅片诊断云平台。
风险提示
在研产品研发失败；下游客户集中风险；市场竞争加剧风险；科创板上市进程低于预期。
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