券商评级:沪指收盘跌逾2% 九股迎掘金良机

第7页:辰安科技:充裕订单推动业绩高增长,收购科大立安事项顺利过会

第1页:国祯环保:三季报高增长延续,拟定增助力项目顺利推进

第2页:碧水源:三季度并未好转,但政策已回暖,公司有望走出谷底

第3页:当升科技:业绩高增,毛利率环比提升,国内外高端客户持续推进

第4页:晨光文具:收入持续快速增长,一体两翼稳健发展

第5页:光环新网:业务维持高速增长,符合市场预期

第6页:北新建材:需求回落销量承压,看好中长期投资价值

第7页:辰安科技:充裕订单推动业绩高增长,收购科大立安事项顺利过会

第8页:德尔股份18年3季报点评:公司3季度业绩接近业绩预告上限

第9页:欧普照明2018年三季报点评:收入增速企稳,经营有望见底回升

辰安科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文,徐文杰日期：2018-10-29

业绩符合预期。公司发布2018年三季报,前三季度实现营业收入5.01亿元(+97.93%),归母净利润8090万元(+4921.73%),扣非净利润7238万元(+1582.55%)。其中第三季度单季度实现收入2.07亿元(+99.64%),归母净利润2636万元(+225.81%),扣非净利润2270万元(+331.69%)。

成本与费用控制出色,现金流情况优于去年同期。1)成本方面,毛利率水平较去年同期提升4.93pct;2)费用方面,销售费用率较去年同期下降3.88pct,包含研发在内的管理费用率较去年同期下降12.54pct;3)现金流方面,前三季度经营性现金流净额为-1.12亿元,优于去年同期。

积极开拓消防服务市场,有望实现商业模式的重大升级。公司在消防服务方面拥有强大的行业资源优势。消防云服务商业模式清晰,免费引流+SaaS服务+消防托管,为不同付费能力的客户提供不同类型的服务。推广路径明确,标杆项目+合作伙伴+直销团队,以专业知识为基点,保险为杠杆,数据为驱动,持续打磨产品和服务。中长期有望成为消防服务行业的“洗牌者”,从而打开全新的成长空间并实现业务模式的升华。

城市生命线异地复制可期。作为一家看似项目型,实则产品型的企业,公司以合肥城市生命线为依托,已形成成套化的城市生命线产品体系,目前有50多个城市表达了合作意向,20多个城市处于设计阶段,年内异地复制可期。

收购科大立安事项顺利过会。公司发行股份收购科大立安100%股权并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过,10月26日起开始复牌。

投资建议:公共安全、城市安全、海外业务和消防服务等几大板块成长逻辑清晰,据公告披露的在手订单充裕且回款较好,为后续高增长夯实了基础。预计2018-2019年EPS分别为1.56、2.36元。维持“买入-A”评级,6个月目标价70元。

风险提示:海外市场进展低于预期;城市安全业务拓展低于预期。