丹邦科技:经营情况符合预期,静待碳化膜订单落地
丹邦科技 002618
研究机构：中信建投证券 分析师：陈萌 撰写日期：2018-08-24
事件
公司发布2018年半年报:2018年上半年营收1.68亿元,同比+12%;归母净利润1684万元,同比+45%;扣非归母净利润1456万元,同比+92.03%。归母净利润处于公司业绩预告修正公告1279-1860万元靠近上沿位置,符合预期。
简评
经营情况良好,符合预期:公司上半年实现营收1.68 亿元,同比+12%,归母净利润1684 万元,同比+45%,处于业绩预告修正公告上沿,符合预期。公司上半年毛利率46.53%,同比+7.93 pct 主要由于上半年PCB 行业景气度较高,同时公司由自产部分原材料且生产效率提升等带来成本下降导致。
盈利预测和估值:预测公司18-20 年净利润分别为0.75、4.17、5.58 亿元,对应EPS 分别为0.14、0.76、1.02 元,当前PE 分别为132、17 和12 倍。维持“增持”评级。
风险提示:碳化膜量产质量不达预期风险;量产时间计划不达预期风险;产品价格过贵导致销量不达预期或价格无法维持风险;公司竞争对手快速跟进导致竞争格局恶化风险;技术外泄风险等;客户不确定风险。
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