和信投 顾：缩量红阳预示了什么？
周二深沪A股继续反弹收阳，终盘上证综指、深圳成指、创业板指数分别反弹上涨了1.31%、1.60%和1.48%，可以说三大股指阳线幅度较为接近，而成交量方面深沪当日总成交为2808.47亿元，相对周一略有增加，但如果细分来看，品种方面的量增主要体现在部分指标权重股方面，总体量能依然有限。
研究近期市场来看，上海综指在接近2638点区域时，出现了明显的护盘，而这种护盘从市场层面可以明显的看到是对指标股的行为，如果我们将这些大型指标股的持仓股东进行一细化，则可以明显的看到其护盘力量来自于维 稳力量。近期股票市场的持续走弱，其内在因素更为明显，虽然外部因素占据部分层面，但从市场回落的重要因素之一，就是存量博弈资金的趋弱所致。
对于今日缩量红阳，实际上大多数品种的破位与指标股的护盘形成博弈局面。如果从市场总体趋势来看，市场的下降趋势仍在继续，而量能的演变方面非常重要，上海综指萎缩至1200亿左右的水平，实际上对于权重股及高PE股票的冲击仍然具有较大不确定性。
图1:8月以来15个交易日中主力资金净值变化及净占比情况
注：依据深圳证券交易所行情数据绘制和信研究
如果我们观察上述市场主力资金流入与流出情况，可以明显的看到总体的负值流出仍然没有改变。8月20日，深沪A股护盘反弹，但主力资金依然净流出-37.27亿元；8月21日，三大股指均以红盘报收，但当日其净流入的资金也仅有50.07亿元，而8月以来至今的15个交易日中，净流出天数为13天，占比为86.67%，充分显示目前存量博弈市场中，护盘力量与市场自身做空力量的对比情况。
技术分析来看，今日市场的缩量红阳反弹是由于短期技术指标超跌所引发，从日K线技术指标中的快速指标来看，目前上海市场处于中位区域，而深圳市场处于低位区域，但从量能指标的配合情况来看，其依然较为有限，因此近期反弹中量能指标是最为关键的参考因素，如果后续配合有限，则可能弱势继续回落，反之，则可继续艰难反弹。
从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，并防范市场可能出现的再次回落，目前存量博弈及震荡品种上宜控制仓位，在量能没有持续变化的背景下，短线投资宜逢低适量并控制仓位，稳健投资总体以防范市场可能再次回落的风险仍为主要策略。
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