警惕！本轮高点或已现 月底这件大事或决定成败

迷信“五穷六绝七翻身” 恐怕要吃亏!

股市上有句俗语：五穷六绝七翻身，说的是每年的五月份股市整体不好，六月份还会更差，等到七月份股票会开始反弹。不过随着资管新规落地、MSCI正式确认A股纳入指数方案，A股能否摆脱“穷5月”的魔咒，走出“红5月”的行情？

海通策略表示，A股震荡区间向上进阶，价值成长均衡配置。国君策略认为，风险偏好阶段性改善，风险偏好不同主体行为风格收敛进程是观察重点。

“五穷六绝七翻身”，这个说法靠谱吗？

估计不少投资者还真沉浸在“五穷六绝七翻身”说法之中。据说，“五穷六绝七翻身”的说法最早来自农家，反映了人们在夏收之前青黄不接的窘况：之后远在大洋彼岸的华尔街也出现了一句谚语叫“Sell in May ”，最早记载于1964年《英国金融时报》，所表达每年5月前后市场往往开始走弱，而谚语的后一句则是“but remember to come back in September”。到了国内，我们今天说的“五穷六绝七翻身”的说法出现在香港，是分析师们对香港股市在1980年至1990年间，股指涨跌规律做出的总结。在一定程度上反映了那段时间香港股市的运行状态。

不过在A股市场，这个说法适用吗？

我们统计了沪深300指数成立以来，至今16年间的5-7月的收益率发现，这16年中5月份的平均收益率为0.23%，六月份为 -2.50%，七月份为1.80%。

只从平均收益上看，五穷六绝七翻身似乎很有道理，但是如果我们具体到每一个年份就会发现其实这一说法并不成立，这16年里只有2004年、 2008年、 2010年，比较符合这一说法。而其余的大部分年份并不符合，甚至在2002年、2011年、2015年等年份沪深300的走势与这一说法完全相反。所以，迷信“五穷六绝七翻身”的规律，恐怕要吃亏。

“五穷六绝七翻身”，换个角度理解它

一句没有稳固的数据做支撑的话为何能够深入人心，广为流传呢？究其原因还是投资者焦虑的心态，股市上风起云涌，跌宕起伏，投资者置身其中难免如履薄冰，稍有些市场变动就大惊失色，这种情况自然催生了这种谚语的流行。

想减少市场波动给我们带来的焦虑，基金定投或许是一个不错的选择。五穷六绝七翻身虽然并不靠谱，但是这句谚语却描述了一条我们定投投资者很喜欢的收益曲线——金钩曲线，所谓金钩曲线就是投资标的的价格先降低后升高，整个走势跟钩子相近，通过定投就能平滑我们投资收益的波动。

在金钩曲线中，定投投资者就更有机率买到低价的标的，不用等到市场完全反弹回高位可以获得不错的收益。

举个简单的例子：假如某基金五月份净值为0.9，六月份净值为0.6，七月份净值为0.8，这个时候整个走势图就很像一个钩子。

我们在此期间做定投，收益率为7.41%；

如果在第一个月一次性买入第三个月赎回，期间则是亏损的，收益率为-11.11%。

没错，两收益率相差接近20%！在市场波动较多的时候，金钩曲线时常出现。这就为我们提供了很好的定投机会。

最后再次提醒大家，五穷六绝七翻身并没有严格的理论做支撑，只是每年有一定的机率出现而已，只能做辅助决策的指导。如果投资者要做出投资判断，应主要从自己对基本面、政策等因素做的综合考虑出发，不可盲目、更不可迷信。