沪指收复2800点创业板指涨3% 重要指标暗示还将探底！

A股7月翻身行情还会来吗：“需要关注外因干扰影响持续度”

申万宏源证券认为，7月中下旬是市场预期向上修复的时间窗口，反弹行情可期。市场结构方面，价值和周期板块可能只是超跌反弹，更有持续性的方向是三四季度相对业绩趋势占优的成长股。

中银证券策略指出，随着后市风险偏好的回升，前期由于金融风险重估而被抑制的周期和金融板块会得到修复，而对利率更为敏感的小盘股则会受益于利率水平的回落，金融地产将是市场上涨的中坚力量，而中小创则具有较好的弹性。

招商基金的观点是，当前决定股票市场走势的因素在未来一个季度仍将反复，但难以再大幅恶化，当前市场估值处于历史低位，中期等待释放更多经济改革新信号带来的结构性机会。

“优选成长，配置消费。”结构方向上，短期内招商基金看好成长的相对收益。一是从基本面角度来说，“高质量发展”目标鼓励“新经济”发展，而信用紧缩及地产等政策再度加严等则使得周期(含金融地产)承压，成长股的比价效应抬升；二则从估值角度层面分析，边际宽松的短端流动性将最为利好对流动性敏感的成长性标的。其次，消费(受地产周期影响大的家电等除外)也是应该配置的方向，其主要看点在于经济下行周期中稳定的现金流及业绩，以及中期持续受益于外资流入效应。

行业方面，基于看好成长股的背景，招商基金建议重点关注计算机、军工、电子行业；消费方面则关注食品饮料、休闲服务等板块。

博时基金也提到了当前A股的低估值情况，认为A股的市场行为，仍在更加偏向价值投资的风格；境外资金逆势买入、产业资本增持和上市公司股份回购是新增的市场稳定因素。资金供需情况有望改善。

在行业上，博时基金建议以基本面稳健、受国内外冲击影响较小的消费行业，和符合国家政策方向、阻力较小的成长性行业作为配置品种，周期方向相对看好化工。主题投资推荐军工科研院所改制和自主可控板块。

中融基金首席宏观策略分析师寇文红则认为，前段时间市场出现下跌，主要是对去杠杆政策和一些外部因素有担忧。而最近一段时间出现了一些积极因素，外部的风险因素也逐步在弱化。市场对6月份的社会融资规模、新增贷款也有比较好的预期。进入7月份以来，一些上市公司发布的半年报显示中期业绩超预期，增长比较快，赢得了资金的关注。这些因素引发了市场的反弹，但当前只是反弹不是反转。