“股王”贵州茅台万亿市值之路

A股万亿市值公司

缺少新经济代表

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受证券时报记者采访时表示，除了贵州茅台的市值在6月6日短暂地站上万亿以上之外，目前A股市场市值过万亿的上市公司主要是四大国有银行、中国平安和中国石油。中国石油、四大国有银行、贵州茅台都具有国资国企背景，而且从这些公司所处的行业来看，均是旧经济、传统产业的代表，这表明我们现阶段的经济仍然是旧经济而不是新经济，我们的经济转型、产业转型仍然任重道远。

董登新说，美国股市前五大市值股当中，排名一至三位的分别是苹果、亚马逊和谷歌，都是新经济的代表。反观我国的新经济从整体上看依然比较弱小，还没有真正实现崛起，这不能不说是一个遗憾。实际上阿里巴巴在美国的市值达到5000亿美元左右，腾讯在香港的市值也有5万亿港元左右的水平，如果阿里巴巴和腾讯能够回到A股上市，那么其市值也有望达到万亿以上的水平。

值得注意的是，证监会已经正式发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等规章及规范性文件，创新试点企业6月7日起可递送CDR发行申请。国金策略称，证监会明确表示将严格掌握试点企业家数和融资规模，合理安排发行节奏。市场预期“阿里巴巴、京东和小米可能性较大”，融资规模60亿-300亿美元左右。按照监管层设定的试点门槛，共有5家已在海外上市的创新企业符合发行CDR的标准，分别为阿里、腾讯、百度、京东和网易，其中腾讯明确表示暂不考虑发行CDR。此外，即将在港股上市的小米预计会通过CDR在A股同时上市(小米或将于7月上市，在A股发行CDR)。

“CDR的回归将是大势所趋，A股市场也将迎来自己的万亿市值的新经济龙头。”董登新说。

也有观点认为，贵州茅台等传统产业的上市公司市值破万亿并非是坏事，不能提到万亿市场就一直要想到新经济。对此，董登新认为，贵州茅台缺少产业关联度和产业集群效应，只能带动一个茅台企业，而一个新经济、一个“独角兽”，它改变的是社会的生活方式和一个国家的经济结构，两者是有着本质区别的。