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沪指高开高走涨1.3% 还有这七大利空等着你

2018-05-31 11:30:47 来源:证券时报
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(原标题:外围因素惊吓市场A股估值曲线逻辑未变)

===本文导读===

【今日市况】沪指高开高走涨1.3% 大消费概念股全线大涨

【慎言抄底】A股暴跌背后:信用债违约频发挫伤人气 私募慎言抄底

【七大利空】“3000点保卫战”又来了 七大利空来袭

===全文阅读===

沪指高开高走涨1.3% 大消费概念股全线大涨

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证券之星5月31日讯,沪深两市早盘反弹,沪指涨1.38%,食品饮料、旅游、白酒、家用电器等大消费板块全线大涨,香飘飘、桂发祥、金字火腿等个股均封涨停。从盘面上看,食品饮料、白酒、超级品牌、啤酒、旅游、服装家纺等板块上涨;ST板块、电子发票、海南、集成电路、大飞机、芯片等板块跌幅居前。沪股通净流出7.49亿,深股通净流入7.89亿。

外围因素惊吓市场A股估值曲线逻辑未变

昨日,A股大跌,其中沪指收盘大跌2.53%,创出今年以来新低,蓝筹股、成长股多数收跌。

昨日国内的消息面相对平稳,导致A股市场承压的主要因素来自于外围扰动。在意大利政局不确定性增加、中美贸易摩擦再起、美元回流引发新兴市场动荡等多方面因素的扰动下,亚太股市表现均疲弱。

海外因素对A股市场一直具有较为明显的扰动效应。从投资者结构来看,A股投资者结构仍然是以散户为主,他们的投资情绪也更容易受到短期因素影响;从投资偏好来看,风险偏好较高的投资者将不确定因素更多地理解为短期扰动,交易行为更为激进,而风险偏好较低的投资者交易行为倾向于防御,易带来对外围因素的“过度解读”。此外,在A股开放的大背景下,各资本市场相互影响效应也出现增强趋势。

长远来看,外围因素不能成为左右A股市场的决定力量。其一,虽然不少A股公司近年来在稳步推进国际化布局,但是海外业务占比超过40%的上市公司家数依然不足总量的10%,主要集中在电子、化工、纺织服装等行业。因此,国内市场仍然是A股上市公司盈利的基石。

其二,国内经济依然延续稳中向好发展态势,今年企业利润、财政收入实现两位数增长。而从未来趋势看,经历前期“去产能”带来的利润率提升之后,不少企业的盈利增长有望向更依赖于企业资本运作效率的提升转变,进而增强经济增长的可持续性和带动产业转型升级步伐。

第三,从A股市场监管角度来看,A股朝着投融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到有效保护的道路前行,在监管环境明显改善的基础上,决定股价的根本因素,最终必然要落脚于公司业绩和成长性上。外围的干扰因素所带来的情绪化宣泄,并不能从根本上改变上市公司的估值曲线。

统计数据显示,经过大幅调整后,截至5月30日收盘,A股整体估值滚动市盈率PE(TTM)已经回落至17.08倍,其中上证50、中小板、创业板指估值分别约10倍、33倍以及54倍,基本落在历史估值中位数水平甚至历史中位数略偏低的估值水平。也正因此,昨日才会出现不少产业资本和大股东出手增持自家公司股份。

综上所述,影响A股市场的核心力量,绝非外围不确定性,而是上市公司业绩的成长性以及公司治理的规范性。相关A股公司要想筑起投资价值的藩篱,依然应该以这两点为“牛鼻子”,提升公司的吸引力。

必达财经

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