多因素导致文化纸进入涨价周期 概念股聚焦

多因素导致文化纸进入涨价周期 概念股聚焦

近日，多家文化纸企业陆续发布涨价函，有的企业甚至将涨价函发到了5、6月份。据记者了解，秋季教辅教材开始大规模备货、出版社分流严重、社会订单供应不足是导致此轮文化纸上涨的主要原因，此外，由于文化纸80%原材料依赖于木浆，原材料价格持续上涨，也导致文化纸价格出现上涨。

涨价函发到5、6月

4月12日，据纸点网统计，多家文化纸企业发出涨价函，不少企业涨价函已发布到5、6月份。达伯埃6月1日起，Double A旗下全系列产品复印纸价格，由泰国曼谷离港的货柜上调200元/吨。亚太森博5月1日起，代加工复印纸产品价格上调200元/吨。APP5月1日起，对复印纸产品(含进口品)价格做出调涨。

“此轮文化纸价格大幅上涨，主要与出版社分流大部分产量，社会订单供应不足有关。”百川资讯轻工行业分析师芦晶晶对中国证券报记者表示，3月份开始进入文化纸的传统旺季，秋季教辅教材开始大规模备货。相比往年，2018年出版社的订货期有所提前，部分出版社1月份就与纸厂签订了供货合同，目前进入集中供货期。

此外，原材料纸浆价格高企也是一大原因。百川资讯最新报价显示，漂白针叶浆约6900元/吨、漂白阔叶浆约5900元/吨、竹浆约6000元/吨、甘蔗浆约5200元/吨、苇浆约5000元/吨，针叶浆和阔叶浆的年涨幅高达50%。由于文化纸的纸浆用量高达80%，在需求旺盛，且原材料上行的情况下，企业成本转嫁动力较足。

对于后市，芦晶晶表示，未来两年，国际纸浆新增产能有限，木浆系纸种的涨价仍具有持续性。

龙头企业受益

受益于纸品价格上涨，2018年一季度，文化纸相关上市公司业绩延续靓丽。

以岳阳林纸为例，公司日前发布2018年一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东净利润1.4亿元至1.5亿元，同比增长8.7倍至10倍。公司表示，一季度业绩大幅增长的主要原因是，公司拥有85万吨文化纸生产产能，文化纸行业景气度提升，木浆价格持续走高推动纸价上涨，公司拥有较大的木浆自供产能，成本结构优势使得公司获得超额收益。

文化纸价格上涨，也让上市公司更加看好文化纸项目。以晨鸣纸业为例，公告显示，公司寿光美伦40万吨化学浆项目、51万吨高级文化纸项目以及黄冈晨鸣30万吨木浆项目按计划稳步推进。公司表示，以上项目投产后，将对增强企业发展后劲、推动企业战略目标的实现起到非常重要的作用。

芦晶晶表示，随着行业集中度的上升，龙头企业具备较强的定价权，未来业绩将明显受益于涨价。