首页 - 股票 - 个股掘金 - 正文

周二机构一致最看好的十大金股

证券之星综合 2018-03-12 14:46:39
关注证券之星官方微博:

银轮股份个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股

 银轮股份:新能源汽车热管理成为增长重点

类别:公司研究机构:国金证券股份有限公司研究员:张帅日期:2018-03-12

公司是国内热交换器龙头,行业地位稳固,新能源车热管理成为增长重点。四大业务涵盖三大领域,油冷器、中冷器国内市场占有率分别达到45%和35%,核心业务稳定增长;尾气处理业务充分受益减排法规,进一步布局下一阶段方案;加大投入新能源车热管理业务,多款产品量产成为增长重点。

  热交换器随着自主品牌的高速增长而发展。乘用车热交换器营收占比从2013年10%提升到2016年的40%,为主要增长来源,前五大客户福特、吉利、广汽、长城、长安,有望继续随自主品牌的高速增长而发展。中冷器增量主要来自乘用车涡轮增压发动机的渗透率提升,新增订单长安40万套、广汽20万套,且有美国通用和上汽通用订单释放。升级冷却模块配套供应吉利,提高利润率,提升市场占有率。

  尾气后处理业务受益于减排法规。公司在法规各阶段均有产品与方案,国内商用车EGR冷却器市占率约30%,从轻卡扩展至整个柴油机商用车,并向汽油机迅速渗透。SCR封装以中重型商用车为主,继而进入轻卡领域;DPF项目已为国六阶段做好准备。

  新能源汽车热管理成为增长重点。系统单车价值5000元,新增市场超100亿。公司切入新能源汽车热管理行业,受益于行业爆发,现已供应前端模块、电控冷却器、电机冷却器、电池水冷板、高低温水箱等产品,配套吉利、广汽、比亚迪、宇通、宁德时代。

  投资建议

  公司为国内热交换器龙头企业,乘用车业务快速增长、积极开拓新能源汽车热管理业务;并前瞻布局尾气后处理业务,受益于减排春风。预计2017年-2019年EPS为0.41、0.47、0.56元,对应2017年-2019年动态市盈率分别为24x、21x、17x。

  风险提示

  乘用车业务开拓不及预期、尾气减排政策不及预期、新能源汽车热管理业务不及预期、定增业务落地不及预期。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示申万宏源盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-