首页 - 股票 - 个股掘金 - 正文

周二机构一致最看好的十大金股

证券之星综合 2018-02-05 15:00:51
关注证券之星官方微博:

首旅酒店个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股

首旅酒店:新首旅新轮回新发展

类别:公司研究机构:信达证券股份有限公司研究员:郭荆璞,陶伊雪日期:2018-02-05

有限服务型酒店商业模式与酒店周期探讨:有限服务型酒店以”B+B”商业模式持续发展,我国酒店行业RevPAR 呈现7年左右的周期性波动,且在约5年的上升过程中,会持续带动公司运营利润率的增长。我们判断酒店行业即将进入繁荣期,最佳投资时机已经到来。

首旅酒店作为中国酒店行业的标志性企业,将迎来长达4~5年的利润快速增长。首旅酒店通过并购如家集团一跃成为中国规模第二大的有限服务型酒店集团,同时也是积极向中高端酒店发展的典范,显著受益于酒店行业周期向上的拉动作用。

我们的不同:我们基于酒店行业7年周期,对未来10年首旅的收入、成本费用、利润及现金流作出了预测,DCF 估值为63.71元/股。造成我们的估值与当前市场价格巨大的差异的来源是对费用率的不同预期,导致我们的EBIT 和EBITDA 预期与市场完全不同,市场对首旅酒店乃至整个酒店行业的费用率和利润率预测可能出现了较大的偏差。首旅酒店将实现超预期增长。

盈利预测与投资评级:受益于酒店行业进入上行周期,RevPAR 的上涨将持续带动公司运营利润率的增长。公司完成大规模收购,对内部资源的整合将降低公司成本费用率,公司盈利能力将显著提升并逐步释放,我们预计17、18、19年公司EPS 分别为0.79、1.18、1.71元,我们应用DCF 方法计算出目标价为63.71元,对应18年估值为54倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。

股价催化剂:行业上行周期带动RevPAR 上升,RevPAR 的变化幅度显著大于CPI 的变化。

风险因素:宏观经济周期性波动与行业增速不达预期的风险(包括政策性风险)、通货膨胀风险、行业竞争风险、加盟店风险、汇率风险,行业增长不及预期、以及不可抗力因素。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示视觉中国盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-