游戏产业增速回暖或迎估值修复 五股布局良机

第1页:2017年游戏产业增速回暖 龙头标的或迎估值修复

第1页:2017年游戏产业增速回暖 龙头标的或迎估值修复

第2页:恺英网络:多款游戏表现出色,全年业绩大幅增长

第3页:完美世界:业绩高增长,明年新游和影视项目确认可期

第4页:迅游科技:软硬兼顾,游戏加速业务有望持续高增长

第5页:美盛文化:IP生态圈协同发展,业绩维持高增长

第6页:梅泰诺:全年业绩亮眼,SSP国内落地加速

（原标题：2017年游戏产业增速回暖 龙头标的或迎估值修复）

2017年游戏产业增速回暖 龙头标的或迎估值修复

12月19日，《2017年中国游戏产业报告》发布。报告显示，今年中国游戏市场将实现销售收入2036.1亿元，同比增长23%，增速较2016年提升5.3个百分点，结束此前连续三年增速下滑的局面。其中，手机游戏仍是最重要构成，实际销售收入同比增长41.7%至1161.2亿元。

根据《中国游戏出海全景观察白皮书》显示，2017年预计手游出海收入70亿美元，同比增速51%，远超国内手游市场增速。在行业高景气度背景下，手游类上市公司2017年年报业绩预告也较为突出，恺英网络、昆仑万维、天神娱乐等3家公司预计年报净利润同比增长均在100%以上，北纬科技、三七互娱、游族网络等公司预计年报净利润同比增长也在50%以上。

从市场表现来看，受中小盘股今年以来整体走弱的影响，手游板块的表现也整体较差，年内累计跌幅近20%，但恺英网络(57.38%)、三七互娱(34.75%)、完美世界(12.98%)、迅游科技(11.19%)等行业龙头股年内股价仍出现不同程度上涨，走势较为强劲。

对于游戏类板块的后市表现及龙头股布局方面，海通证券表示，维持对游戏板块的推荐评级，2017年行业收入增速回暖，手机游戏仍维持高速增长态势，细分领域亮点频出，行业景气度依旧；同时在行业集中度提升的背景下，具备“优质IP+研运一体+出海发行”能力的公司将持续抢占更多市场份额。2018年相关龙头公司估值较低，产品矩阵丰富，或迎来估值修复。