医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大 基金抢筹四股

第1页:医药生物行业：医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大

第1页:医药生物行业：医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大

第2页:鱼跃医疗:业绩符合预期,电商持续高速增长

第3页:通策医疗:双轮驱动,加速布局

第4页:科华生物:血筛业务增量迅猛,海外销售有望持续好转

第5页:人福医药:一季度业绩符合预期,费用率略有增长,我们预计宜昌人福内生稳步增长

医药生物行业：医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大

【策略观点】

2016年规模以上医药工业增加值同比增长10.6%，高于全国工业整体增速4.6个百分点，位居工业全行业前列。医药工业增加值在整体工业增加值中所占比重为3.3%，医药工业对工业经济增长的贡献进一步扩大。

2016年医药工业规模以上企业实现利润总额3216.43亿元，同比增长15.57%，高于全国工业整体增速7.07个百分点。各子行业中，增长较快的是医疗仪器设备及器械制造32.29%、化学原料药25.85%；制药设备出现负增长，为-13.3%。2016年规模以上医药工业主营收入利润率为10.85%，较上年有所提升，高于全国工业整体水平4.88个百分点。

2016年医药制造业完成固定资产投资6299亿元，同比增长8.4%，增速较上年下降3.5个百分点，高于全国工业整体增速4.8个百分点。

辽宁省卫计委18日宣布，2017年9月1日起辽宁各级公立医疗机构全面实施“两票制”，压缩药品采购中间环节，挤出虚高药价的“水分”。

年报业绩：马应龙2016年盈利2.50亿元，同比增长12.09%；景峰医药2016年盈利3.40亿元，同比增长4.91%；科华生物2016年盈利2.32亿元，同比增长10.34%；千山药机2016年盈利2.06亿元，同比增长244.33%；常山药业2016年盈利1.75亿元，同比增长12.28%。

一季报业绩：鱼跃医疗2017年一季度盈利1.86亿元，同比增长30.36%；通策医疗2017年一季度盈利4279.53万元，同比增长19.38%；东宝生物2017年一季度盈利571.89万元，同比增长75.90%；舒泰神2017年一季度盈利6805.84万元，同比增长23.92%；沃森生物2017年一季度亏损2929.93万元，同比增长30.33%；哈药股份2017年一季度盈利4655.24万元，同比下降52.20%;

【配置建议】关注一季报业绩表现良好、估值相对合理的医药企业。

【风险提示】

药品安全问题；医疗政策落地时间差问题；

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