BDI指数创新高 海外航运股走强 五股腾飞

BDI指数创新高 海外航运股走强 五股腾飞

周四，港口水运概念股暴涨。截至14：00 ，多股上涨，其他个股涨幅如下：

BDI指数创阶段新高 海外航运股集体走强

随着BDI指数近日突破千点大关，创下年内新高，业内普遍预计航运业将度过寒冬。股票市场方面，海外航运股也随之集体走强。截至15日美股市场收盘，Seanergy Maritime(SHIP)大涨74%，Safe Bulker(SB)收涨5%。截至16日港股收盘，中外运航运(00368.HK)收涨5.33%，太平洋航运(02343.HK)收涨5.69%。

BDI指数持续攀高

上周衡量航运业景气度的重要指标波罗的海干散货指数(BDI)持续大涨，累计上涨7.3%至1045点，创下今年以来高位，并站在千点以上，该指数本周继续刷新高位。继2016年2月份BDI指数刷新历史低点290点之后，至2016年11月15日，已经累计反弹274%。

业内分析师表示，BDI指数能够在近期突然发力反弹同全球重回基建等实业投资预期有关，而且各类资源品价格飙升也刺激了航运活动。

航运咨询机构德路里(Drewry)表示，BDI指数回暖主要有三大原因。首先，当前是传统旺季，北半球的粮食和冬季的储煤航运需求开始升温。其次，之前铁矿石和煤炭库存处于低位，最近价格大幅上涨，导致铁矿石和煤炭的出货量增长。再次，此外航运行业“冬季”已经持续了相当一段时间，新订单大幅减少，拆船数稳定上升，运力几乎没有增长，客观说为反弹奠定了基础。未来几年内船舶供应增速放缓，加上海运市场贸易前景温和改善，预计将导致散运市场长期运力过剩情况有所缓解，预计未来5年里好望角型散货船为期1年的期租租价，相比2016年的低位租价将翻一番。

还有分析师表示，由于散货船船东不再投资造船，即便市场需求仅仅出现适度增长也将有利于市场复苏。同时，传统型船舶运营成本的上升也意味着更多的船舶进入拆船市场，从而在未来5年内收紧市场运力供应。

韩进资产出售敲定

市场人士还称，作为海运巨头的韩国韩进破产整合顺利进行也是近几日行业信心得到提振的关键因素。

据16日报道，接管韩进海运(Hanjin Shipping)的韩国首尔中央地方法院决定，把公司的亚洲至美国航线及其美国加州长滩码头股权，售予大韩海运(Korea Line Corp)。法院计划下周与大韩海运正式签署合同，并于11月底前完成资产出售流程。

另据韩国媒体报道，此次出售价或达2500亿韩元(约合2.14亿美元)。法院指出，大韩海运开出的条件较现代商船(Hyundai Merchant Marine)更优厚，包括价格更高，同时提议接收更多韩进海运员工。据了解，韩进海运亚美线年均贸易额高达4万亿韩元，占据7%的市场份额。据负责韩进海运破产案件的首尔地方法院的发言人称，根据法院规定，具体的收购合约将在下周一签署。(中国证券报)

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中远航运:Q3收入跌幅收窄,维持盈亏平衡

中远航运 600428

研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2016-10-28

量价走低营收下滑,盈亏基本平衡。2016年前三季度,公司营收同比下降19.4%,主要受量价齐跌影响:前三季度公司货运周转量同比下降11.0%,平均运价下降9.4%,而同期海运BDI指数均值亦同比下降23.1%。成本方面,公司营业成本受益燃油成本下降(CST380均值较上期下降25.2%),同比下降18.5%,毛利率下滑1.0个百分点至10.4%。最终,公司实现归属净利润0.33亿元,同比下降90.9%(减少3.3亿元),盈利大幅下降主要由于:1)公司毛利随着收入下降减少1.6亿元;2)去年同期公司处置埃尔夫润滑油公司股权获得投资收益3.01亿,而本期无此项目。

3季度毛利率收窄,扭亏来自营业外。单3季度,公司实现营业收入为14.75亿元,同比下降14.4%,跌幅较2季度15.6%有所收窄。但是,由于营业成本刚性,同比仅下降9.3%,拖累毛利率下降5.3个百分点至5.1%。最终,公司实现归属净利润0.29亿,同比扭亏,主要受益于本期营业外收入较上期增加0.76亿元。

散运市场回暖,公司运量修复。2016年前三季度,公司实现货运周转量675.76亿吨海里,同比下降11.0%。单季度来看,二季度和三季度货运周转量增速较一季度明显改善:2016年Q1、Q2和Q3公司货运周转量增速分别为-30.6%、1.1%和0.5%。我们认为,其主要受益于年初以来海运散货运输市场回暖,前三季度海运运价指数BDI稳步上升,单季度均值分别报收358.4、611.6和736.3。分船型来看,主要船型(多用途船、杂货船和重吊船)前三季度周转量分别同比下降6.7%、31.6%和5.9%,杂货船增速修复最为显著,Q1、Q2和Q3同比增速分别为-64.1%、-32.1%和13.8%。

维持“买入”评级。公司未来看点是:1)公司是A股“一带一路”政策最相关的航运标的;2)公司是市场干散货弹性最大的公司,可作为散运标的参与周期行情,但更偏后周期补涨品种。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.03元、0.04元和0.04元,维持“买入”评级。风险提示:地产投资增速走低,散运市场持续低迷