海兰信:高端海事和海洋装备业务发展迅猛,奠定全年业绩高增长基础
海兰信 300065
研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2016-08-22
报告要点
事件描述
海兰信公布其2016年半年报。报告显示,公司2016年上半年实现营业收入2.66亿元,较去年同期上升96.93%;实现归属上市公司股东的净利润0.30亿元,同比增长132.18%。1-6月基本每股收益为0.1243元。
事件评论
海洋业务营收大幅增长,产品升级盈利能力显著提升:上半年公司主营业务收入实现大幅增长,其主要原因在于,前期并购标的海兰劳雷经营情况优异,其海洋业务上半年实现收入1.82亿元,并表后为公司带来显著的营收增量。与此同时,随着公司聚焦毛利率较高的高端海事和海洋探测装备市场,致使公司产品收入结构的大幅改善,推动盈利能力显著增长,上半年其整体毛利率为45.14%,同比增长8.78个百分点。展望后续,我们认为,公司大部分订单将在下半年确认收入,后续其业绩有望呈加速增长态势。
跻身海洋防务建设,军品融合确保持续快速增长:公司不断完善军品与民品业务布局,双轮驱动保障公司持续发展。在民品市场,公司抓住公务船市场扩张的机遇,不断扩大市场份额。在军品市场,多款海事军工产品进入海上测试阶段,子公司三沙海兰信在海岛监控、海上通讯和航运安全方面承担信息化建设任务,公司已跻身国家海洋防务和信息化建设前沿。展望后续,我们判断,国家将继续加大在海洋防务和信息化领域的投入,以增强维护海洋权益的能力。不仅“十三五”规划提出加强国防海边基础设施建设的方针目标,近期中国海军也在周边海域开展大规模演训活动,检验信息化海上局部作战能力。而随着军民融合政策的持续深化,民营资本也有望加速进入军品市场和拓展业务范围,而公司作为细分行业的龙头企业有望持续受益。
新品进入部署阶段,打造立体化海洋监测体系:公司积极开展新产品的研发项目,在国内率先推出了小目标探测雷达、波浪能海上机器人等新产品,并加大对无人平台的研发投入力度,打造岸基+海洋的监测网络。近期公司中标浙江省近海雷达网项目,也标志着小目标雷达产品在海洋观测领域进入市场推广阶段。我们认为,该产品后续有望在岸基防务领域实现大规模部署,成为公司未来收入和利润的重要来源。
投资建议:我们看好公司的发展前景,预计公司2016-2018年全面摊薄EPS分别为0.48元、0.65元、0.83元,重申对公司“买入”评级。
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金 | 6.46 | 4.10 | -4.20 | 249.83 | 2.74 | 0.04 |
| 信达澳银领先增长混合型证券投资基金 | 101.42 | 3.93 | 101.42 | 3923.08 | 2.68 | 0.56 |
| 中融产业升级灵活配置混合型证券投资基金 | 3.30 | 5.93 | 3.30 | 127.64 | 4.22 | 0.02 |
| 上投摩根新兴服务股票型证券投资基金 | 20.64 | 8.20 | -1.27 | 798.48 | 6.18 | 0.11 |
| 上投摩根智慧生活灵活配置混合型证券投资基... | 13.80 | 19.26 | 13.80 | 533.78 | 3.03 | 0.08 |
| 上投摩根医疗健康股票型证券投资基金 | 21.01 | 4.35 | -4.93 | 812.83 | 3.96 | 0.12 |
| 上投摩根民生需求股票型证券投资基金 | 300.60 | 9.76 | 73.99 | 11627.06 | 7.62 | 1.67 |
| 上投摩根双债增利债券型证券投资基金 | 22.00 | 36.74 | 14.00 | 851.05 | 6.80 | 0.12 |
| 上投摩根成长动力混合型证券投资基金 | 28.85 | 7.47 | 28.85 | 1115.92 | 6.16 | 0.16 |
| 上投摩根健康品质生活混合型证券投资基金 | 17.75 | 6.59 | 0.00 | 686.57 | 4.09 | 0.10 |
| 上投摩根内需动力混合型证券投资基金 | 583.76 | 13.16 | 0.00 | 22579.83 | 7.78 | 3.22 |
| 长城久鑫保本混合型证券投资基金 | 10.00 | 6.69 | 10.00 | 386.80 | 0.14 | 0.06 |
| 浦银安盛新经济结构灵活配置混合型证券投资... | 9.39 | 4.85 | 0.00 | 363.28 | 3.67 | 0.05 |
| 景顺长城公司治理混合型证券投资基金 | 4.81 | 4.62 | 4.81 | 186.15 | 3.13 | 0.03 |
| 诺安成长混合型证券投资基金 | 194.72 | 12.84 | -44.78 | 7531.63 | 9.56 | 1.08 |
| 嘉实策略增长混合型证券投资基金 | 579.01 | 4.50 | 579.01 | 22396.03 | 4.01 | 3.22 |
| 诺安增利债券型证券投资基金 | 183.56 | 37.94 | 0.00 | 7100.08 | 11.17 | 1.01 |
| 汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金 | 97.21 | 5.16 | -15.65 | 3760.08 | 4.61 | 0.54 |
| 诺安新经济股票型证券投资基金 | 178.87 | 12.25 | -25.04 | 6918.82 | 9.42 | 0.99 |
| 华泰柏瑞健康生活灵活配置混合型证券投资基... | 130.01 | 8.37 | 130.01 | 5028.72 | 4.59 | 0.72 |
| 嘉实服务增值行业开放式证券投资基金 | 223.92 | 3.57 | -107.43 | 8661.18 | 3.03 | 1.24 |
| 富国中证军工指数分级证券投资基金 | 505.04 | 1.68 | 2.00 | 19534.78 | 1.08 | 2.81 |
| 博时新兴成长混合型证券投资基金 | 725.97 | 12.40 | 125.98 | 28080.67 | 6.55 | 4.04 |
| 中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金 | 6.70 | 3.69 | 6.70 | 259.16 | 1.63 | 0.04 |
| 易方达科讯混合型证券投资基金 | 4.99 | 0.03 | 4.99 | 193.15 | 0.02 | 0.03 |
| 易方达国防军工混合型证券投资基金 | 64.00 | 0.59 | 64.00 | 2475.35 | 0.46 | 0.36 |
| 易方达军工指数分级证券投资基金 | 8.63 | 1.21 | 8.63 | 333.63 | 1.07 | 0.05 |
| 中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资... | 1.76 | 0.33 | 1.76 | 68.08 | 0.22 | 0.01 |
| 博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金 | 44.00 | 8.26 | 0.00 | 1701.92 | 4.90 | 0.24 |
| 银河银泰理财分红证券投资基金 | 30.00 | 1.13 | 30.00 | 1160.40 | 0.79 | 0.17 |
| 富国汇利回报分级债券型证券投资基金 | 30.47 | 9.77 | 30.47 | 1178.51 | 0.70 | 0.17 |
| 富国高新技术产业混合型证券投资基金 | 95.89 | 12.93 | 10.69 | 3708.90 | 5.22 | 0.53 |
| 富国通胀通缩主题轮动混合型证券投资基金 | 30.47 | 9.77 | 30.47 | 1178.51 | 4.99 | 0.17 |
| 大成产业升级股票型证券投资基金 | 1.66 | 0.15 | 1.66 | 64.21 | 0.12 | 0.01 |
| 博时国企改革主题股票型证券投资基金 | 3.46 | 0.08 | 3.46 | 133.83 | 0.07 | 0.02 |
| 富国天源沪港深平衡混合型证券投资基金 | 2.09 | 0.17 | 2.09 | 80.84 | 0.10 | 0.01 |
| 富国天合稳健优选混合型证券投资基金 | 129.98 | 2.24 | 129.98 | 5027.69 | 1.76 | 0.72 |
| 农银汇理研究精选灵活配置混合型证券投资基... | 8.74 | 1.26 | 8.74 | 338.06 | 0.79 | 0.05 |
| 农银汇理低估值高增长混合型证券投资基金 | 13.53 | 1.39 | 13.53 | 523.41 | 0.88 | 0.08 |
| 长信睿进灵活配置混合型证券投资基金 | 6.00 | 2.92 | 6.00 | 232.08 | 3.03 | 0.03 |
| 长信量化多策略股票型证券投资基金 | 1.08 | 0.44 | 1.08 | 41.77 | 0.36 | 0.01 |
| 海富通东财大数据灵活配置混合型证券投资基... | 4.80 | 1.36 | 1.36 | 185.85 | 0.91 | 0.03 |
| 丰和价值证券投资基金 | 194.28 | 3.09 | 194.28 | 7514.75 | 2.28 | 1.08 |
| 汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金 | 3.22 | 1.53 | 3.22 | 124.55 | 1.34 | 0.02 |
| 光大保德信量化核心证券投资基金 | 2.30 | 0.03 | 2.30 | 88.96 | 0.03 | 0.01 |
| 汇丰晋信消费红利股票型证券投资基金 | 3.44 | 0.96 | 3.44 | 133.06 | 0.86 | 0.02 |
| 嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基... | 0.02 | 0.23 | 0.02 | 0.77 | 0.00 | 0.00 |
| 中创400交易型开放式指数证券投资基金 | 1.10 | 0.25 | 1.10 | 42.55 | 0.25 | 0.01 |
| 嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金 | 65.38 | 1.14 | 65.38 | 2529.04 | 1.06 | 0.36 |
| 景顺长城优势企业混合型证券投资基金 | 32.89 | 3.82 | 32.89 | 1272.06 | 3.55 | 0.18 |
| 嘉实新兴产业股票型证券投资基金 | 6.33 | 1.25 | 6.33 | 244.68 | 0.99 | 0.04 |
| 光大保德信新增长混合型证券投资基金 | 6.50 | 1.11 | 6.50 | 251.42 | 0.96 | 0.04 |
| 嘉实事件驱动股票型证券投资基金 | 35.34 | 0.18 | 35.34 | 1366.95 | 0.13 | 0.20 |
| 光大保德信风格轮动混合型证券投资基金 | 0.22 | 0.15 | 0.22 | 8.51 | 0.11 | 0.00 |
| 工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金... | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.08 | 0.00 | 0.00 |
| 泓德泓益量化混合型证券投资基金 | 2.50 | 0.54 | 2.50 | 96.70 | 0.30 | 0.01 |
| 华夏红利混合型证券投资基金 | 65.00 | 0.28 | 65.00 | 2514.06 | 0.22 | 0.36 |
| 浦银安盛增长动力灵活配置混合型证券投资基... | 0.10 | 0.00 | 0.10 | 3.71 | 0.00 | 0.00 |
| 上投摩根智慧互联股票型证券投资基金 | 46.41 | 1.04 | -100.95 | 1795.17 | 0.81 | 0.26 |
| 泰达宏利改革动力量化策略灵活配置混合型证... | 25.16 | 1.23 | 25.16 | 973.20 | 0.97 | 0.14 |
| 浦银安盛战略新兴产业混合型证券投资基金 | 41.48 | 1.42 | -170.05 | 1604.35 | 1.09 | 0.23 |
| 诺安保本混合型证券投资基金 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.29 | 0.00 | 0.00 |
| 华泰柏瑞创新动力灵活配置混合型证券投资基... | 0.09 | 0.03 | -17.73 | 3.60 | 0.02 | 0.00 |
| 华泰柏瑞创新升级混合型证券投资基金 | 0.42 | 0.07 | 0.42 | 16.05 | 0.05 | 0.00 |
| 华泰柏瑞行业领先混合型证券投资基金 | 18.00 | 4.31 | 18.00 | 696.24 | 3.75 | 0.10 |
| 南方策略优化混合型证券投资基金 | 0.66 | 0.06 | 0.66 | 25.53 | 0.05 | 0.00 |
| 华泰柏瑞盛世中国混合型证券投资基金 | 2.27 | 0.08 | -192.38 | 87.97 | 0.05 | 0.01 |
| 上投摩根文体休闲灵活配置混合型证券投资基... | 7.43 | 1.56 | 7.43 | 287.51 | 1.15 | 0.04 |
| 工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资... | 0.80 | 0.06 | 0.80 | 30.94 | 0.01 | 0.00 |
| 华宝兴业中证1000指数分级证券投资基金... | 0.47 | 0.18 | 0.47 | 18.18 | 0.15 | 0.00 |
| 上投摩根双核平衡混合型证券投资基金 | 4.05 | 1.05 | 4.05 | 156.68 | 0.62 | 0.02 |
| 申万菱信中证军工指数分级证券投资基金 | 82.67 | 1.18 | 82.67 | 3197.83 | 1.08 | 0.46 |
| 南方新优享灵活配置混合型证券投资基金 | 6.03 | 3.39 | 6.03 | 233.24 | 1.15 | 0.03 |
| 前海开源中证军工指数型证券投资基金 | 42.15 | 2.17 | 42.15 | 1630.35 | 1.66 | 0.23 |
| 融通中证军工指数分级证券投资基金 | 7.01 | 1.08 | 7.01 | 271.32 | 0.95 | 0.04 |
| 上投摩根中小盘混合型证券投资基金 | 10.87 | 1.00 | 10.87 | 420.45 | 0.81 | 0.06 |
| 浦银安盛价值成长混合型证券投资基金 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.46 | 0.00 | 0.00 |
| 前海开源强势共识100强等权重股票型证券... | 3.45 | 1.12 | 3.45 | 133.45 | 1.04 | 0.02 |
| 鹏华策略优选灵活配置混合型证券投资基金 | 11.19 | 1.75 | 11.19 | 432.83 | 1.44 | 0.06 |
| 鹏华先进制造股票型证券投资基金 | 5.06 | 1.66 | 5.06 | 195.89 | 1.37 | 0.03 |
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