中直股份:业绩稳步增长,直升机龙头迎来黄金发展期
中直股份 600038
研究机构：广发证券 分析师：胡正洋,真怡 撰写日期：2016-04-18
毛利率显著提升,公司业绩稳步增长。公司营收保持平稳,毛利率较去年同期增加4.07%,带动业绩的稳步增长。同时,公司计提1.5亿资产减值,较去年增加1.2亿元。
军用直升机需求量大。2014年我国军用直升机保有量806架,仅为美国的1/8。随着国家航空装备的投入增加,我国军用直升机有望迎来高速增长期,公司作为国内直升机龙头,将充分受益于市场的高增速。
通航政策放开将带动民用直升机快速发展。目前中国富裕人群数量位列全球第二。当低空空域开放、通用航空政策推开、通用机场建设到位后,中国通航产业发展将整体加速,通用航空市场空间超万亿。
集团直升机总装资产有望进一步注入。目前公司已经拥有直升机板块中民用直升机整机、零部件以及军用直升机零部件生产业务。在军工集团证券化率不断提升的大背景下,军用直升机整机业务有望进一步注入公司。
盈利预测及投资建议。我们预计公司2016-18年EPS为0.97/1.16/1.33元。考虑到军用直升机市场的快速增长,以及中航工业集团进一步资产注入的预期,给予公司53元目标价,维持“买入”评级。
风险提示
市场增速不达预期,资产注入不达预期。
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 嘉实成长收益证券投资基金 | 451.47 | 10.51 | 101.30 | 19648.17 | 4.18 | 1.15 |
| 民生加银新收益债券型证券投资基金 | 27.68 | 16.63 | 27.68 | 1204.63 | 1.54 | 0.07 |
| 嘉实领先成长混合型证券投资基金 | 230.37 | 10.53 | 40.27 | 10025.53 | 4.80 | 0.59 |
| 鹏华先进制造股票型证券投资基金 | 11.02 | 7.68 | -0.85 | 479.58 | 3.42 | 0.03 |
| 鹏华中证国防指数分级证券投资基金 | 832.58 | 3.09 | 146.58 | 36234.07 | 2.91 | 2.12 |
| 西部利得策略优选混合型证券投资基金 | 5.00 | 10.21 | 5.00 | 217.60 | 4.87 | 0.01 |
| 前海开源大安全核心精选灵活配置混合型证券... | 59.72 | 10.95 | -5.27 | 2598.84 | 4.16 | 0.15 |
| 金元顺安价值增长混合型证券投资基金 | 2.41 | 9.45 | 2.41 | 104.88 | 3.82 | 0.01 |
| 前海开源中航军工指数分级证券投资基金 | 373.50 | 2.21 | 225.28 | 16254.58 | 1.92 | 0.95 |
| 易方达国防军工混合型证券投资基金 | 446.62 | 8.53 | -38.36 | 19437.04 | 3.59 | 1.14 |
| 兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金 | 18.70 | 8.05 | 18.70 | 813.78 | 2.89 | 0.05 |
| 富国中证军工指数分级证券投资基金 | 701.46 | 1.61 | -186.57 | 30527.43 | 1.51 | 1.79 |
| 光大保德信信用添益债券型证券投资基金 | 8.00 | 13.86 | 8.00 | 348.16 | 2.11 | 0.02 |
| 国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金... | 27.79 | 7.61 | 0.00 | 1209.38 | 2.89 | 0.07 |
| 光大保德信国企改革主题股票型证券投资基金... | 65.00 | 7.38 | 30.00 | 2828.80 | 1.70 | 0.17 |
| 工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金 | 143.28 | 5.13 | 143.28 | 6235.75 | 2.70 | 0.36 |
| 长盛量化红利策略混合型证券投资基金 | 7.50 | 3.57 | 7.50 | 326.42 | 1.09 | 0.02 |
| 工银瑞信中小盘成长混合型证券投资基金 | 21.09 | 9.16 | 0.00 | 918.02 | 2.11 | 0.05 |
| 国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基... | 115.99 | 15.22 | 115.99 | 5047.68 | 8.57 | 0.30 |
| 国投瑞银核心企业混合型证券投资基金 | 95.00 | 9.01 | 0.01 | 4134.44 | 2.87 | 0.24 |
首页
微信公众号
证券之星APP
