恒大地产36亿入主嘉凯城 回归A股更进一步

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恒大地产(03333.HK)4月24日晚间发布公告，恒大地产以3.79元/股从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购嘉凯城(000918)约9.52亿股股份，合计金额约36.1亿，占总股本52.78%，成为嘉凯城的控股股东。这也意味着恒大将正式入主这家浙江国有房地产企业，其收购版图继续扩大。

资料显示，嘉凯城是一家发展了20多年的浙江房地产企业，公司项目主要位于上海、杭州、苏州等长三角区域城市及武汉、青岛、重庆等华中、华北和西南核心城市，共计约50个项目，剩余可售面积近600万平方米。

恒大地产表示，此次入主收购将丰富公司的土地储备资源，进一步增加一二线城市项目数量占比。同时，公司将拥有境内资本市场A股的上市平台，通过两家公司战略整合，将进一步增强恒大的持续盈利能力。

业内人士表示，此次恒大地产成功控股A股上市房企，不仅仅只是业务扩张，虽然没有明说借壳的意图，但由于已经控股了一家国内上市平台，加之控股比例超过50%，基本已经表明恒大极可能通过借壳上市方式回归A股。

事实上，恒大此前在A股市场的另一大动作还有举牌廊坊发展。公告显示，恒大地产于4月11日和12日通过大宗交易及集中竞价累计买入廊坊发展股份1902.8万股，占公司总股本的5.005%，总耗资约2.91亿元，成交均价为15.30元/股。

由于廊坊发展股权相对分散，恒大5.005%的持股比例目前已经超过广东恒健，成为廊坊发展的第二大股东。此次举牌也被外界解读为可能借壳回归A股的动作，不过相较之下，被恒大大幅控股的嘉凯城至少在上市操作层面上，筹码的收购难度要相对较小。

此外，前述业内人士也认为，随着嘉凯城入主的完成，相信恒大地产在香港市场的私有化的步伐也可能将提速。资料显示，去年恒大连续回购股票，共回购约19.23亿股，涉及资金102.99亿港元，而在前年恒大同样实施了巨资回购，以约58.50亿港元回购了17.63亿股，大股东的持股比例已近75%，距离私有化仅一步之遥。

据了解，上市公司私有化一般会溢价回购小股东手上的股份，据中概股私有化的过往经验来看，通常回购价格会比前一天收盘价有一定幅度的溢价，高者甚至达数倍。目前恒大地产的股价在6港元上下，而此前历史最高价位8.4港元。

截至目前，共有32家中概股正在进行私有化，香港上市的内地企业也有不少谋求回归，如刚刚在上月底宣布私有化的万达商业。而借壳上市成为许多境外上市的内地企业回归A股的主要途径。Wind数据显示，2015年，在A股市场成功的借壳交易达50单，总交易额突破3580亿元，两个数字均创十年来新高。