各省十三五规划聚焦网络经济 六股再现摇钱树

第4页:蓝盾股份:高管增持计划完成,彰显公司发展信心

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蓝盾股份:高管增持计划完成,彰显公司发展信心

蓝盾股份 300297

研究机构：长江证券 分析师：代鹏举,李响 撰写日期：2015-12-28

公司立足大安全领域,重点建立包括传统IT数据安全、网络信息安全、城市应急联动以及军队信息化安全等多维度大安全业务体系,通过捆绑拓展渠道销售、提高自有产品替代率以及在政府、教育等传统强势行业继续加大渗透力度,公司前三季度主营业务的净利润内生性同比增长超过200%;同时公司并购的华炜科技以及预案并购的中经电商,对于增厚公司业绩有保障,并预期其业绩能保持高速增长。

公司在政府投资导向行业提前布局,未来大安全领域持续布局有预期。2014年10月,国务院办公厅印发的《关于加快发展商业健康保险的若干意见》,提出扩大商业健康保险供给,与之对应的是公司于11月11日发布公告出资7450万元参与发起设立康美健康保险股份有限公司;12月22日中央城市工作会议在37年后重启,要求把安全落实到城市发展的各个环节,与之对应的是公司于12月2日对子公司蓝盾乐庚增资2000万,加码城市应急联动方面的投入;而公司并购的华炜科技作为军队信息化电磁安防的典型标的,直接受益国家在军队信息化建设的持续投入。同时,我们认为公司未来在大安全领域的持续布局更值得期待。

盈利预测与投资评级。如果考虑2016年中经电商和汇通宝的并表影响,我们预计公司2015~2017年摊薄后EPS分别为0.13元、0.40元和0.49元。受益于信息安全行业未来需求的持续释放、布局华炜科技在军工信息化安全的协同效应以及并表中经电商和汇通宝带来的积极影响,同时叠加公司主营业务的明确成长性,我们维持公司评级:买入(维持)。

风险提示:1)行业整体发展不及预期;2)并购进程的不确定性风险;3)政府项目采购不及预期。