深科技或相中美国BridgeLux公司

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多位业内人士向中国证券报记者表示，前期深科技(000021)公告收购的美国LED企业为BridgeLux的概率较大。深科技的联营公司开发晶曾经考虑过参股BridgeLux。此次全资收购标的资产估值有所下滑，考虑到BridgeLux的业绩现在走下坡，因此并购后的整合是关键。

标的资产估值缩水

深科技7月20日公告，子公司开发晶照明(厦门)有限公司(简称“开发晶”)将收购一家美国LED企业。但深科技并未透露被收购企业的名字，仅称其为一家从事LED芯片、封装和光模组产品研发、制造业务的公司，目前在全球范围内拥有超过750项LED芯片和封装方面的技术专利，且与Cree专利交叉授权。

业内人士7月21日向中国证券报记者透露，该标的是美国LED企业BridgeLux的概率较大。根据深科技公告，此次收购将由开发晶和战略投资者共同完成，交易对价为1.3亿美元，折合人民币8.07亿元。

公开资料显示，Bridgelux公司总部设在加州，主要从事LED芯片、封装和光模组产品研发、制造及销售业务，是唯一一家针对照明行业专业从事解决方案设计的垂直一体化的LED固态光源制造商和开发商，是固态照明领域(SSL)的领先企业。

分析人士表示，2012年，开发晶和Bridgelux曾就股权方面合作达成协议，拟以2500万美元获得Bridgelux的7%股权，Bridgelux对应的估值高达3.6亿美元；而此次整体收购Bridgelux的估值为1.3亿美元，估值大幅缩水。

该人士同时表示，开发晶此次将和战略投资者共同完成该笔交易，目前尚不知悉战略投资者的具体身份，但“国家队”背景的可能性较大。

并购后整合是关键

今年4月，由金沙江创投领头的中国财团，以33亿美元将飞利浦汽车照明事业部Lumileds公司80.1%股份纳入囊中。业内人士指出，虽然对BridgeLux的收购绝对金额并不大，此次交易如果达成，意味着LED外资企业依靠专利对中国企业封锁的格局基本失效。

相关人士表示，若此次收购成功，开发晶相当于控制了拟收购标的所拥有的专利及交互授权，涉及从芯片到模块的垂直产品整合以及氮化镓上硅芯片的开发，掌握芯片、外延片、封装、白光、光学设计等多项核心技术，得以进入欧美、日韩等全球高端LED产业供应链。

公开资料显示，2002年，开发晶与BridgeLux已签署意向协议，将根据市场公平竞争原则优先获得其部分芯片、封装及光模组业务，同时获得其照明封装技术授权，BridgeLux将支持开发晶开拓封装和光模组照明自主市场。分析人士认为，目前来看，最大的风险在于BridgeLux这几年业务在走下坡路，之前一直靠持有的不少专利维持优势，因此并购后的整合将是关键。