11月23日券商研究所看好的10大金股

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　　海陆重工：股权激励获授 增长动力充分

　　002255[海陆重工] 机械行业

　　研究机构：国联证券 分析师： 赵心 撰写日期：2011年11月23日

　　股权激励方案获授,成长动力得到进一步加强。本次激励方案共涉及高管及核心技术人员50人,股票期权计划的授予有利于团队的稳定和激励团队干劲,配合公司一年的内部管理的修炼,将再次提升公司的增长动力,并且随着公司产能的释放、业务的开拓,公司有望迎来新的一轮快速增长。

　　产能释放、业务开拓,推动公司快速增长,未来行权无忧。随着煤化工行业需求的持续旺盛,加上公司压力容器募投产能释放和压力容器领域的优异项目经验,公司的压力容器业务有望迎来快速增长,成为短期内公司业绩快速增长的重要推动力。核电业务受益于核电安全标准的提高,未来有望在吊篮筒体加工领域之外新的突破,成为公司业绩增长新助力。余热锅炉业务稳定发展,奠定业绩基础。因此2012年实现净利润(扣除非经常性损益且剔除本次股权激励产生的期权成本)同比增长25%的行权条件无忧。

　　上调对公司评级至“推荐”。我们维持对公司的盈利预测,预计公司2011年、2012年、2013年的每股收益分别为1.11元、1.44元和1.83元。鉴于公司股权激励授权,推动公司未来业绩释放,公司快速增长前景良好,上调对公司评级至“推荐”,给予12年25-30倍的动态PE,对应股价为36.00元-43.20元。

　　风险提示：原材料价格波动风险;余热锅炉增速下降风险;压力容器竞争加剧毛利率下滑的风险。