得邦照明（603303）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期得邦照明（603303）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.18亿元，同比上升10.13%，归母净利润6484.57万元，同比下降67.11%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.75亿元，同比上升38.93%，第三季度归母净利润-1154.9万元，同比下降121.24%。本报告期得邦照明应收账款上升，应收账款同比增幅达81.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.25%，同比减20.05%，净利率1.37%，同比减77.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.22亿元，三费占营收比8.91%，同比增21.35%，每股净资产6.43元，同比减1.47%，每股经营性现金流0.44元，同比减14.94%，每股收益0.14元，同比减67.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.21%，资本回报率一般。去年的净利率为6.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额11.18亿元，累计分红总额17.71亿元，分红融资比为1.58。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36.5%/43.9%/12%，净经营利润分别为3.78亿/3.45亿/2.6亿元，净经营资产分别为10.35亿/7.85亿/21.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0.08/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6906.31万/-3.39亿/-6.33亿元，营收分别为46.97亿/44.31亿/43.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达877.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.78亿元，每股收益均值在0.37元。

持有得邦照明最多的基金为华夏行业景气混合A，目前规模为80.54亿元，最新净值4.7646（10月30日），较上一交易日下跌4.86%，近一年下跌1.09%。该基金现任基金经理为徐恒。

本文数据来源于得邦照明2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。