杭氧股份（002430）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期杭氧股份（002430）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入134.65亿元，同比上升17.82%，归母净利润9.88亿元，同比上升30.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入47.73亿元，同比上升16.39%，第三季度归母净利润4.24亿元，同比上升52.63%。本报告期杭氧股份盈利能力上升，毛利率同比增幅6.56%，净利率同比增幅8.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.0%，同比增6.56%，净利率8.07%，同比增8.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.76亿元，三费占营收比7.99%，同比增5.89%，每股净资产10.56元，同比增6.79%，每股经营性现金流1.9元，同比减4.61%，每股收益1.01元，同比增31.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.63%，资本回报率一般。去年的净利率为7.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.3%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-1.91%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额23.93亿元，累计分红总额43.10亿元，分红融资比为1.8。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.8%/7.6%/7.6%，净经营利润分别为12.75亿/9.91亿/10.65亿元，净经营资产分别为118.25亿/130.11亿/139.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.11/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.72亿/15.59亿/25.65亿元，营收分别为133.09亿/137.16亿/150.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为45.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达232.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.64亿元，每股收益均值在1.19元。

持有杭氧股份最多的基金为大成慧心优选一年持有混合A，目前规模为1.22亿元，最新净值0.9881（10月30日），较上一交易日下跌1.64%，近一年下跌25.02%。该基金现任基金经理为刘旭 刘照琛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：第三季度氩气价格涨幅较好，公司如何看待氩气后续价格走势？
答：液体价格难以准确预判，第三季度液氩价格总体趋势较好，但液体产品价格受各地区供需影响而波动，公司会持续关注市场情况。
问题二公司管道气今年第三季度投产状况如何？后续整体项目投产预期如何？
今年第二、三季度新增管道气投产项目相对较少，预计有部分项目将在今年第四季度或明年一季度陆续投产，最终以项目实际投产情况为准。
问题三今年下半年设备端整体签单趋势如何？
截至三季度末，公司设备订单情况整体较为理想，目前项目信息较多，公司会密切关注市场相关动态。
问题四三季度资产处置收益增加较多的原因？
主要为公司气体子公司进行旧空分设备资产处置，形成部分资产处置收益。
问题五对于电子大宗气体这一景气度较好的行业，公司的战略想法是什么？除电子大宗气体外，公司在电子特气领域是否也在寻求新的机会？
电子气体属于新兴且有前景的赛道，公司对此高度重视并积极争取项目机会。电子特气领域涉及的品种较多，公司密切关注，会考虑并购、引进团队等方式进行布局。
问题六请问公司空分设备新签订单大概会在多久后体现到报表中
？空分设备订单执行周期一般以 12 至 18 个月较为常见，个别短平快项目周期可视客户需求有所缩短。
问题七后续公司管道气是否有新项目？如何看待当前行业竞争情
况？
今年以来，公司已陆续公告一些新增管道气项目，同时持续跟进新项目，若有进展会及时依规进行信息披露。公司在技术能力、制造体系、运营体系、品牌体系等方面具备明显竞争优势，深受市场认可。

本文数据来源于杭氧股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。