航天彩虹（002389）2026年三季报简析：净利润同比下降129.12%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期航天彩虹（002389）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.9亿元，同比下降2.18%，归母净利润-176.55万元，同比下降129.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.99亿元，同比下降15.9%，第三季度归母净利润-7713.53万元，同比下降1277.34%。本报告期航天彩虹三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达51.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.71%，同比增14.3%，净利率-0.46%，同比减232.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.18亿元，三费占营收比21.38%，同比增51.98%，每股净资产8.07元，同比减0.46%，每股经营性现金流-0.71元，同比增23.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.27%，历来资本回报率不强。去年的净利率为0.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额69.69亿元，累计分红总额5.24亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/1.7%/0.4%，净经营利润分别为1.57亿/9375.73万/2507.01万元，净经营资产分别为53.69亿/54.84亿/70.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.88/1.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.11亿/22.66亿/38.74亿元，营收分别为28.66亿/25.67亿/29.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为84.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.76%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达12942.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.45亿元，每股收益均值在0.15元。

持有航天彩虹最多的基金为华安乾煜债券发起式A，目前规模为63.57亿元，最新净值1.1854（10月30日），较上一交易日下跌0.65%，近一年下跌0.34%。该基金现任基金经理为郑伟山 邹维娜 倪逸芸。

本文数据来源于航天彩虹2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。