东北制药（000597）2026年三季报简析：净利润同比下降40.89%

据证券之星公开数据整理，近期东北制药（000597）发布2026年三季报。根据财报显示，东北制药净利润同比下降40.89%。截至本报告期末，公司营业总收入48.55亿元，同比下降11.37%，归母净利润1.02亿元，同比下降40.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.22亿元，同比下降6.34%，第三季度归母净利润1822.81万元，同比下降58.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.22%，同比减8.02%，净利率1.51%，同比减48.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.25亿元，三费占营收比25.23%，同比减6.54%，每股净资产3.89元，同比增3.51%，每股经营性现金流0.13元，同比减49.93%，每股收益0.07元，同比减40.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.35%，历来资本回报率不强。去年的净利率为3.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为0.83%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额26.01亿元，累计分红总额6.32亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.7%/16.8%/7.8%，净经营利润分别为3.76亿/4.23亿/2.18亿元，净经营资产分别为18.13亿/25.14亿/27.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.13/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.9亿/-9.86亿/-1.24亿元，营收分别为82.43亿/75.03亿/70.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为72.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达777.01%）

本文数据来源于东北制药2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。