中国长城（000066）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期中国长城（000066）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入135.6亿元，同比上升31.71%，归母净利润2.43亿元，同比上升1410.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入56.02亿元，同比上升42.57%，第三季度归母净利润-6937.8万元，同比上升43.22%。本报告期中国长城存货明显上升，存货同比增幅达34.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.85%，同比增0.74%，净利率1.86%，同比增693.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.67亿元，三费占营收比8.61%，同比减23.09%，每股净资产3.49元，同比增1.46%，每股经营性现金流-0.42元，同比减53.03%，每股收益0.08元，同比增1420.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.81%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额266.98亿元，累计分红总额18.55亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8.72亿/-14.27亿/-1375.13万元，净经营资产分别为130.79亿/110.53亿/133.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.47/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为75.15亿/66.76亿/86.91亿元，营收分别为134.2亿/142.03亿/158.09亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为47.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达110.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.58亿元，每股收益均值在0.17元。

持有中国长城最多的基金为航空航天ETF嘉实，目前规模为11.42亿元，最新净值0.7524（10月30日），较上一交易日下跌4.08%，近一年下跌16.17%。该基金现任基金经理为张超梁。

本文数据来源于中国长城2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。