湖北宜化（000422）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期湖北宜化（000422）发布2026年三季报。根据财报显示，湖北宜化增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入196.11亿元，同比上升2.32%，归母净利润3.27亿元，同比下降59.69%。按单季度数据看，第三季度营业总收入62.19亿元，同比下降13.17%，第三季度归母净利润785.64万元，同比下降98.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.43%，同比减21.94%，净利率3.54%，同比减49.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.84亿元，三费占营收比6.04%，同比减0.47%，每股净资产5.64元，同比增3.97%，每股经营性现金流2.14元，同比减25.25%，每股收益0.3元，同比减59.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.9%，资本回报率一般。去年的净利率为5.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-17.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额39.09亿元，累计分红总额16.63亿元，分红融资比为0.43。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.3%/4.2%，净经营利润分别为8.05亿/21.44亿/14.45亿元，净经营资产分别为96.02亿/292.38亿/340.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.02/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-14.68亿/-5.06亿/-10.45亿元，营收分别为170.46亿/253.94亿/256.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为52.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.0亿元，每股收益均值在0.73元。

持有湖北宜化最多的基金为长安裕盛灵活配置混合A，目前规模为0.14亿元，最新净值0.7352（10月30日），较上一交易日下跌1.2%，近一年下跌1.68%。该基金现任基金经理为江博文。

本文数据来源于湖北宜化2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。