亨通光电（600487）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期亨通光电（600487）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入643.67亿元，同比上升29.72%，归母净利润61.63亿元，同比上升159.42%。按单季度数据看，第三季度营业总收入223.41亿元，同比上升27.14%，第三季度归母净利润30.44亿元，同比上升299.1%。本报告期亨通光电应收账款上升，应收账款同比增幅达30.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.53%，同比增46.29%，净利率9.93%，同比增94.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.46亿元，三费占营收比4.42%，同比减4.92%，每股净资产14.99元，同比增20.14%，每股经营性现金流0.34元，同比增70.6%，每股收益2.54元，同比增159.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为154.70%,原因:光通信市场需求增长、价格上涨，公司光通信业务大幅增长。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为159.42%,原因:光通信市场需求增长、价格上涨，公司光通信业务大幅增长。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为162.80%,原因:光通信市场需求增长、价格上涨，公司光通信业务大幅增长。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为70.57%,原因:公司收到的经营性现金流入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.36%，资本回报率一般。去年的净利率为4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为4.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额112.30亿元，累计分红总额33.12亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/10.1%/7.1%，净经营利润分别为22.27亿/29.7亿/28.49亿元，净经营资产分别为284.86亿/294.53亿/400.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.24/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为143.12亿/145.86亿/240.92亿元，营收分别为476.22亿/599.84亿/668.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为42.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.41%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达892.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在83.3亿元，每股收益均值在3.38元。

该公司被3位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的唐晓斌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为86.92亿元，已累计从业11年313天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有亨通光电最多的基金为通信ETF国泰，目前规模为418.52亿元，最新净值0.4322（10月30日），较上一交易日下跌6.47%，近一年下跌9.43%。该基金现任基金经理为艾小军。

本文数据来源于亨通光电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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