国电南瑞（600406）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国电南瑞（600406）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入438.8亿元，同比上升13.75%，归母净利润49.12亿元，同比上升1.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入161.12亿元，同比上升12.41%，第三季度归母净利润18.39亿元，同比下降3.37%。本报告期国电南瑞公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达366.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.45%，同比减3.87%，净利率11.86%，同比减11.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.26亿元，三费占营收比6.21%，同比增3.74%，每股净资产6.55元，同比增6.82%，每股经营性现金流-0.36元，同比减161.93%，每股收益0.62元，同比增1.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.51%，历来资本回报率强。去年的净利率为13.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.62%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为13.39%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额340.55亿元，累计分红总额293.85亿元，分红融资比为0.86。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为40.2%/39.7%/26.9%，净经营利润分别为76.28亿/81.47亿/88.58亿元，净经营资产分别为189.52亿/205.44亿/329.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.17/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为72.92亿/99.14亿/196.86亿元，营收分别为516.55亿/578.29亿/662.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达366.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在90.97亿元，每股收益均值在1.13元。

持有国电南瑞最多的基金为电网设备ETF华夏，目前规模为171.79亿元，最新净值1.3436（10月30日），较上一交易日下跌2.87%，近一年下跌5.69%。该基金现任基金经理为单宽之。

本文数据来源于国电南瑞2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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