据证券之星公开数据整理，近期蜂助手（301382）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.14亿元，同比上升29.84%，归母净利润1.35亿元，同比上升0.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.75亿元，同比上升18.94%，第三季度归母净利润5747.83万元，同比下降1.45%。本报告期蜂助手应收账款上升，应收账款同比增幅达67.28%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.92%，同比减0.59%，净利率6.65%，同比减22.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比5.44%，同比增0.53%，每股净资产7.04元，同比增8.55%，每股经营性现金流-2.03元，同比减395.54%，每股收益0.48元，同比增0.63%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 营业收入变动幅度为29.84%,原因:公司数字商品综合运营业务规模增长。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-395.08%,原因:公司业务规模增长，业务款项及存货采购支出增加，叠加上年应付票据本期到期兑付，购买商品、接受劳务支付的现金上升。
- 总资产变动幅度为32.52%,原因:业务规模增长，应收账款相应增加，同时购建固定资产、在建工程的资本性投入增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.49%，资本回报率一般。去年的净利率为7.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.4%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.49%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额10.09亿元，累计分红总额6345.17万元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.7%/5.6%/4.2%，净经营利润分别为1.43亿/1.33亿/1.52亿元，净经营资产分别为13.31亿/23.91亿/36.15亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1/0.98/1.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.74亿/15.03亿/23.68亿元，营收分别为11.79亿/15.39亿/20.9亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为14.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.37%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.27%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1000.88%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.02亿元，每股收益均值在0.71元。
持有蜂助手最多的基金为鹏华文化传媒娱乐股票，目前规模为0.52亿元，最新净值1.285（10月27日），较上一交易日下跌3.46%，近一年下跌17.89%。该基金现任基金经理为萧嘉倩。
本文数据来源于蜂助手2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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