昊海生物科技（06826.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期昊海生物科技（06826.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年,本集团在复杂经济与产业变局中砥砺奋进。本集团专注医美、眼科、骨科、防黏连及止血四大核心业务板块的发展,在继续拓展原产品业务的同时,又战略性进入再生与修复产品领域,该领域内的产品可广泛应用于骨科、医美、创面、眼科、口腔等多个治疗领域,进一步丰富了本集团核心业务板块的产品矩阵,有助于优化盈利结构、提升渠道协同效率。在此基础上,本集团亦通过持续深化产品创新、市场拓展和精益管理,积极应对外部环境变化,夯实自身经营韧性。
      报告期内,受到国内医美消费需求不足、产品价格竞争日趋激烈以及本集团在中国大陆地区的亨泰光学角膜塑形镜的独家经销业务终止等多方面因素影响,本集团共录得营业收入人民币1,165.84百万元,均较上年度同期减少9.81%。报告期内,本集团按治疗领域划分的各产品线收入金额及其占本集团总收入百分比的情况如下:
      报告期内,本集团整体毛利率为65.15%,与上年度同期的70.11%下降4.96%,主要原因为毛利率较高的玻尿酸产品线实现收入金额及其占本集团总收入的比重均有所下降所致。
      报告期内,本集团归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为人民币112.63百万元和人民币82.06百万元,较上年度同期分别减少46.64%和59.82%。主要因销售收入特别是玻尿酸产品收入下降导致毛利减少,叠加上海昊海生科国际医药研发及产业化项目的医疗器械车间及综合配套设施于2026年2月由在建工程转固致使新增折旧和摊销费用超过人民币21.00百万元所致。
      报告期末,本集团资产总额为人民币6,558.86百万元,归属于上市公司股东的净资产为人民币5,303.03百万元,与2025年年末数相比分别减少2.40%和2.19%。
      本集团多个核心研发项目取得关键进展。报告期内,本集团研发费用为人民币95.39百万元,较上年度同期减少人民币3.01百万元,降幅为3.06%,占本集团收入比重为8.18%(2025年同期:7.61%)。
      在产品获批上市方面,本集团迎来多个里程碑式的密集收获期。眼底领域的眼内填充用生物凝胶于2026年3月获批上市,该产品为国际创新产品;在人工晶状体领域,亲水肝素大光学区非球面人工晶状体于2026年2月获批,亲水非球面多焦点人工晶状体、疏水模注三焦点人工晶状体分别于2026年4月和6月获批,中国首款疏水模注三焦点散光矫正型人工晶状体于2026年8月获批,填补了国产高端散光多焦点人工晶状体领域的长期空白。上述一系列人工晶状体产品集中获批,标志着本集团自产人工晶状体跨入到高端领域,与本集团原低端、中高端产品形成了强大的产品组合,进一步夯实了本集团人工晶状体业务在中国市场的综合竞争力。
      在产品注册申报方面,疏水模注延展焦深型人工晶状体、亲水连续视程人工晶状体、房水通透型有晶体眼后房人工晶状体(「PRL」)、高透氧巩膜镜、加强型水光注射剂、第二款及第三款无痛交联注射用交联透明质酸钠凝胶、医用交联几丁糖凝胶、纠正颞部凹陷用交联透明质酸钠凝胶、内镜黏膜下注射用透明质酸钠凝胶以及法国子公司Bioxis的Cytosial玻尿酸等产品于国内均已处于注册申报阶段。在临床试验方面,新型超高透氧(DK180)角膜塑形镜产品、线性精密交联水光注射剂、智能交联胶原蛋白溶液、注射用透明质酸钠复合溶液、注射用羟基磷灰石微球首款产品、私密用交联透明质酸钠凝胶、线性交联几丁糖关节腔注射液及一类新药长效交联玻璃酸钠注射液、一类新药LBM801(干细胞)骨关节腔注射液等多个重点研发项目的临床试验均在顺利推进中。
      上述研发项目将会为本集团中长期业务发展奠定坚实基础。
      分产品线经营情况讨论和分析
      医疗美容与创面护理产品
      在医疗美容与创面护理领域,本集团已形成覆盖玻尿酸、表皮修复基因工程制剂、射频及激光设备的业务矩阵。本集团通过多层次业务布局可满足终端客户针对表皮、真皮以及皮下组织的全方位医美消费需求。
      报告期内,本集团医疗美容与创面护理产品共录得营业收入人民币435.99百万元,较上年度同期减少人民币137.28百万元,降幅为23.95%。按具体产品类型划分的产品收入明细如下:
      从行业环境看,国内医美市场正经历深刻变革。当前,我国经济增长面临新旧动能转化压力,医美市场正经历产品获批密集落地、终端机构增速放缓、合规趋严等一系列挑战。与此同时,我国居民人均可支配收入依然稳步增长,医美的大众接受度不断提高,中国已成为全球第二大医疗美容市场。然而,从国际对比来看,中国医美市场虽已具备较大规模,但整体渗透率仍处于较低水平。毕马威研究数据显示,2025年中国每千人接受医美服务人数约为32人,显着低于韩国的161人及美国的98人,表明国内医美渗透率仍处于相对较低水平,未来需求县备进一步释放空间。根据艾尔建和德勤管理谘询联合发布的《中国医美行业2026年度洞悉报告》,2023年至2025年,中国医美市场规模年复合增长率约为10~15%,未来预计将保持10%的复合增长率,2030年规模有望突破人民币6,000亿元。
      从治疗项目看,轻医美项目依然是主流选择,且呈现注射材料与光电技术双轮驱动的格局。东莞证券研究报告显示,中国医美注射材料市场中,玻尿酸占36%的市场份额,行业呈现「玻尿酸领先、肉毒素稳固、胶原蛋白与再生材料潜力成长」的格局,反映出市场对成熟、易操作产品的偏好,同时为新兴材料的发展提供了空间。而以射频、激光为代表的光电技术项目在年轻消费群体及高频复购人群中的渗透率正在提升,推动医美市场向多功能化与专业化方向发展。
      本集团玻尿酸产品组合已得到市场的广泛认可,是国产注射用玻尿酸产品的领导品牌。本集团凭藉自身极具竞争力的医用生物材料研发、生产和销售平台,通过自主研发掌握了单相交联、低温二次交联、线性无颗粒化交联以及有机交联等交联工艺,在玻尿酸产品工艺技术和质量控制方面的综合优势,在产品特点和功效方面形成了差异化定位和互补式发展的特性。
      –第一代玻尿酸产品「海薇」是国内首个获得国家药品监督管理局(「国家药监局」)批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶,主要定位于大众入门型玻尿酸。
      –第二代玻尿酸产品「姣兰」主要市场定位为中高端玻尿酸,主打动态填充功能的特性,此外,「姣兰」在原有鼻唇沟注射的适应症的基础上,还增加了唇部填充适应症,进一步扩大临床应用场景。
      –第三代玻尿酸产品「海魅」具备无颗粒化及高内聚性的特点,注射后不易变形移位且维持效果更为自然、持久,主打「精准雕饰」功能,获得了市场对其高端玻尿酸定位的认可。「海魅」纠正颞部凹陷适应症的临床试验也在顺利展开。
      –第四代玻尿酸产品「海魅月白」具有更好的远期安全性、更长效、可刺激局部胶原蛋白增长等特性,延续「海魅」系列的品牌基因,与「海魅」、「海魅韵」共同组成本集团玻尿酸高端产品系列矩阵。
      –本集团在上述四代玻尿酸产品基础上新研制的第一款无痛交联玻尿酸于2025年12月获批,并于2026年4月成功推向市场。
      在市场营销方面,本集团向医疗机构、医生、消费者提供多维度全方位的服务,通过新媒体渠道进行C端教育以及医生个人品牌(IP)的打造,通过多元化产品矩阵在线下持续推出丰富的面部年轻化综合解决方案,引领着国内微整注射市场玻尿酸组合式多场景应用的理念,不断强化品牌、机构、消费者之间的黏性,以驱动品牌影响力不断扩大。
      报告期内,受国内消费需求持续走弱和玻尿酸产品注册证持续核发所导致的市场价格竞争加剧等诸多方面的影响,本集团玻尿酸产品受到的冲击较大,销售收入约人民币202.01百万元,与上年度同期相比减少人民币143.81百万元,降幅为41.59%。在市场疲软的严峻形势下,本集团始终贯彻通过「海魅」、「海魅韵」、「海魅月白」等高端「海魅」系列产品稳固自身行业学术领先地位的营销策略,增强客户对本集团玻尿酸产品的黏附性,稳住市场份额。
      报告期内,本集团人表皮生长因子产品「康合素」实现营业收入人民币104.63百万元,较上年度同期增加人民币12.60百万元,增长13.69%。近年来,本集团通过专业学术推广,不断加强临床对该产品功效的认知,同时也计划将产品的应用科室从传统的烧伤科、皮肤科逐步拓展到儿科、肿瘤、口腔、普通外科、妇产科、内分泌科、消化科等多科室。「康合素」为国内唯一与人体天然EGF拥有完全相同的氨基酸数量、序列以及空间结构的表皮生长因子产品,亦是国际第一个获得注册的人表皮生长因子产品。根据广州标点医药信息股份有限公司(「标点医药」)的研究报告,2025年度「康合素」产品的市场份额为28.64%(2024年:26.96%),继续稳居国内市场份额第二。
      本集团射频及激光设备产品线的营业收入主要来自于子公司欧华美科,其下属以色列子公司EndyMedLtd(.「EndyMed」)专注于射频美肤设备,其子公司镭科光电专注于激光美肤设备,业务均覆盖海内外市场。通过持续的市场教育,「黄金微针」已成为国内市场时下主流的除皱抗衰类光电项目。该项目通过微针机械刺激、射频热作用以及透皮给药三种技术结合,有效促进胶原蛋白变性、重组与凝结,既可用于修复痘印、控油祛痘、缩小毛孔,又可用于对抗衰老,实现面部轮廓的年轻化及肤质整体状态改善。EndyMed的「EndyMedPro」黄金微针产品已通过多个国家和地区的监管审批,包括美国FDA认证、欧盟CE认证,并且是少数已获得中国第三类医疗器械注册证的进口射频产品之一,在国内市场具有稀缺性。「EndyMedPro」产品已销往全球50多个国家,有广泛的国际认可度和市场需求量。该产品通过非绝缘相控微针全针体加热,进针方式温和,表皮损伤很小,具备出血量少、愈合更快、恢复期更短等技术优势,已成为该类产品领导品牌。报告期内,射频及激光设备产品线实现营业收入人民币129.36百万元,较上年度同期减少人民币6.06百万元,降幅为4.48%。从销售区域分析,销售出现了两极分化,海外市场的销售收入因欧美市场需求疲软的影响下降超过20%,但在国内市场,本集团射频设备产品线及配套治疗头呈现了稳健增长的态势,销售收入较上年度同期增长超过20%。
      眼科产品
      本集团聚焦全球眼科领域的领先技术,通过自主研发与投资整合并重的方式,致力于加速中国眼科产业的国产化进程,目标成为国际知名的综合性眼科产品生产商。报告期内,本集团眼科业务已覆盖白内障治疗、近视防控与屈光矫正、眼表及眼底治疗领域,产品线全生命周期可及。
      本集团是国内第一大眼科黏弹剂产品的生产商。根据标点医药的研究报告,本集团眼科黏弹剂产品2025年的市场份额为51.13%,连续十九年位居中国市场份额首位。同时,本集团是国内人工晶状体市场的主要供应商。子公司ContamacHoldingsLimited(「Contamac」)是全球最大的独立视光材料生产商之一,为全球70多个国家的客户提供人工晶状体及角膜塑形镜等产品的视光材料。
      报告期内,本集团眼科产品录得营业收入人民币344.64百万元,较上年度同期减少人民币21.51百万元,降幅为5.87%。按具体产品类别划分的眼科产品收入明细如下:
      人工晶状体和眼科黏弹剂主要用于白内障手术治疗。报告期内,本集团白内障产品线共实现营业收入人民币168.31百万元,较上年度同期增长人民币3.76百万元,增幅为2.29%。其中,人工晶状体产品实现营业收入人民币127.95百万元,较上年度同期增长人民币1.13百万元,增幅为0.89%;眼科黏弹剂产品实现营业收入人民币40.36百万元,较上年度同期增长人民币2.63百万元,增幅为6.96%。
      报告期内,人工晶状体及眼科黏弹剂产品线处于2023年国家组织的首次人工晶体类医用耗材集中带量采购周期尾声,第二轮接续采购开展在即,经销渠道进入去库存阶段,叠加DRG(按疾病诊断相关分组)和DIP(按病种分值)深入实施、部分省份白内障手术医保政策发生变化等因素,使得报告期内部分区域手术需求有所下降。面对上述挑战,本集团积极优化销售结构,提升高端产品占比,推动人工晶状体产品线整体收入稳中有升。其中,中高端的双焦点产品销量较上年度同期增长26.07%,销售收入占人工晶状体产品线收入比重从上年度同期的26.29%增长至本报告期的34.83%。
      报告期内,本集团近视防控与屈光矫正产品线实现营业收入人民币164.14百万元,较上年度同期减少人民币20.69百万元,降幅为11.19%。其中,处于供应链上游的视光材料业务于报告期内实现营业收入人民币111.36百万元,较上年度同期增长人民币4.75百万元,增幅为4.45%;视光终端产品实现营业收入人民币52.78百万元,较上年度同期减少人民币25.44百万元,降幅为32.52%。
      视光终端产品涵盖角膜塑形镜及其配合使用的润眼液产品、功能性框架镜以及「依镜」悬浮型PRL等产品,报告期内,角膜塑形镜产品的销售收入与上年同期相比减少约人民币23.17百万元,主要系本集团的亨泰光学角膜塑形镜独家经销协议在报告期内终止所致。面对这一阶段性调整,本集团坚持自主研发战略,旗下自产「童享」、「童靓」品牌角膜塑形镜产品凭藉更高透氧率的材料性能与更先进的设计理念,展现出强劲的内生增长动力。报告期内的销售收入较上年度同期增长41.40%,有效对冲了亨泰光学角膜塑形镜经销业务终止带来的不利影响。
      白内障是我国第一大致盲疾病,目前,通过手术植入人工晶状体是其治疗的唯一有效手段。就产业链建设而言,本集团已初步完成对人工晶状体产品的全产业链布局,通过下属子公司Contamac打通人工晶状体产业链上游原材料生产环节,通过下属子公司Aaren、河南宇宙、河南赛美视掌握了亲水及疏水人工晶状体产品的研发和生产工艺,通过子公司深圳新产业的专业眼科高值耗材营销平台强化了人工晶状体产品下游销售渠道。
      就产品线布局而言,本集团通过旗下多个国内外品牌,已实现球面、非球面、散光矫正、多焦点人工晶状体的全系列产品覆盖。同时,本集团联动位于中国、美国、英国的眼科研发创新平台,同时掌握有别于传统车铣工艺的一次模注成型工艺,实现人工晶状体高端材料、复杂光学性能、创新加工工艺的全面布局。报告期内,本集团多焦点、多焦点散光等数个功能型高端产品集中获批,延展焦深型人工晶状体等产品的研发注册工作亦稳步推进,其中:
      –亲水非球面多焦点人工晶状体于2026年4月获得国家药监局批准的三类医疗器械产品注册证;
      –创新疏水模注非球面三焦点、三焦点散光人工晶状体通过创新医疗器械特别审查「绿色通道」分别于2026年6月和8月获批三类医疗器械产品注册证;及
      –亲水连续视程人工晶状体、疏水模注延展焦深型人工晶状体均已顺利完成临床试验,进入注册申报阶段。
      我国是世界上盲和视觉损伤患者数量最多的国家之一,视力损伤因素中,白内障占比为32.5%,屈光不正的占比达44.2%,而高度近视人群的眼科疾病发病率远高于正常视力人群。2019年,全球近视患者数量达到约14亿人,其中,中国近视患病人数已超过6亿人,中国近视防控和屈光矫正市场容量可观且渗透率低。
      在近视防控及屈光矫正管理领域,本集团利用自主研发的光学设计系统,基于Contamac全球领先的高透氧材料,自行研制的「童享」和「童靓」系列新型角膜塑形镜产品透氧系数DK值为125。同时,本集团于2024年启动了又一项新型超高透氧角膜塑形镜产品的临床试验,该产品由ContamacInfinite高透氧材料制成,DK值高达180,将成为全球透氧率最高的角膜塑形镜产品之一。
      与角膜塑形镜等产品配套使用的终端产品线中,润眼液产品线于报告期内实现收入人民币11.26百万元,较上年度同期增长14.31%。本集团自主研发的眼舒康润眼液产品采用独家专利成分医用几丁糖和透明质酸钠制成,采用无菌包装,不含防腐剂。该产品具有天然抑菌、保湿润滑、促进角膜上皮损伤修复从而减少点染等功效,能够全面呵护角膜塑形镜配戴者的眼表健康。用于细菌性结膜炎治疗的盐酸莫西沙星滴眼液,属于第四代氟喹诺酮类药物,是细菌性结膜炎治疗的主流用药之一。此外,本集团研制的玻璃酸钠滴眼液可用于治疗和缓解伴随干眼综合征等内因性疾患以及手术后、药物性、外伤、佩戴隐形眼镜等外因性疾患导致的结膜上皮损伤。
      在屈光矫正领域,子公司杭州爱晶伦主要从事有晶体眼屈光晶体产品的研发、生产和销售业务,其自主研发的「依镜」悬浮型PRL产品拥有独立知识产权,屈光矫正范围为-10.00D~-30.00D,已获得国家药监局批准上市。有晶体眼屈光晶体手术能够在不切削角膜正常组织的同时实现矫正近视,具有保留人眼晶状体调节功能、手术可逆等优点,是一种安全有效的近视矫正方法。目前,中国市场仅有三款该类产品获批上市销售,「依镜」PRL为1,800度以上超高度近视患者的唯一选择。此外,本集团自收购杭州爱晶伦后即着手对其PRL产品进行升级,第二代房水通透型PRL产品相较前一代产品,将实现房水循环,并能够提供更为广泛的视力矫正范围。该产品已于2025年7月17日经公示通过国家药监局创新医疗器械特别审查,进入创新审批通道,并于2025年8月进入产品注册申报阶段。
      通过上述产品布局,本集团已能够为全年龄段人群提供从防控到矫正的多样化近视解决方案。
      骨科产品
      在骨科领域,本集团是国内第一大骨科关节腔黏弹补充剂生产商。根据标点医药的研究报告,2025年的市场份额达41.20%,本集团已连续十二年稳居中国骨关节腔注射产品市场份额首位。
      报告期内,本集团骨科产品共录得营业收入为人民币206.96百万元,较上年度同期减少人民币18.99百万元,降幅为8.41%。按具体产品类别划分的骨科产品产生的营业收入明细如下:
      骨科关节腔黏弹补充剂主要应用于退行性骨关节炎。退行性骨关节炎是一种中老年人群中的常见病。据统计,65岁以上男性骨关节炎的发病率为58%,女性为65%-67%;75岁以上人群发病率高达80%。目前,我国骨关节炎患者超过1亿人。本集团是国内唯一拥有2ml、2.5ml、3ml全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业。本集团的医用几丁糖(关节腔内注射用)为我国唯一以三类医疗器械注册的关节腔黏弹补充剂产品,该产品与玻璃酸钠注射液产品形成了独特的产品疗效和组合优势,且凭藉良好的定价体系,该产品组合持续扩大市场份额。
      报告期内,玻璃酸钠注射液产品在四川、贵州、云南、甘肃、河北、广东等地的省级带量采购均已处于执行阶段,导致产品销售价格有所下降,但本集团通过积极完成勾选量、扩大销售渠道等手段提升该产品的销量,同时,本集团还积极扩展玻璃酸钠注射液的对外委托加工服务,有效利用现有产能,帮助该产品线实现稳步发展。
      报告期内,医用几丁糖(关节腔内注射用)产品在销售模式上更多地转为经销,直销占比有所下降,平均销售单价也随之下降。面对价格压力,本集团将持续优化销售策略,巩固并扩大市场份额。
      防黏连及止血产品
      根据标点医药的研究报告,2025年本集团防黏连材料的市场份额为23.61%,是中国最大的防黏连材料供应商。
      报告期内,本集团防黏连及止血产品共录得营业收入人民币98.69百万元,较上年度同期减少人民币11.29百万元,降幅为10.26%。按具体产品类别划分的防黏连及止血产品营业收入明细如下:
      医用透明质酸钠凝胶产品的收入较上年度同期下降23.16%,主要系受到高值耗材控费控量、部分省份开展集采等政策因素的影响。
      新型止血材料胶原蛋白海绵产品于报告期内实现收入人民币12.49百万元,较上年度同期下降10.53%。本集团胶原蛋白海绵产品在河北联合安徽、广西、云南等「3+N」联盟集中带量采购中以第一序列成功中选,该项集采于2026年3月末起陆续进入各省执行阶段,由于招标价格的大幅下降,导致销售收入的下降,同时当前尚处该项集采落地初期,对销量的带动效应尚未完全显现。
      报告期内,本集团研制的猪纤维蛋白黏合剂产品「康瑞胶」实现收入人民币40.32百万元,较上年度同期减少人民币3.52百万元,降幅为8.03%。该产品是一种从猪血中提取蛋白质制成的新型生物材料,具有减少出血、闭合创口、促进创伤愈合等作用,可广泛应用于普外科、妇科、心脑外科、神经外科、胸外科、肝胆外科等科室,辅助用于常规手术操作控制出血不满意的外科止血。为积极响应国家医保局关于减轻患者就医负担的政策导向,本集团于报告期内主动下调产品定价,以价格让步换取市场覆盖广度,提升药品可及性。受此影响,「康瑞胶」产品于报告期内的销售收入虽有所下降,但销售数量较去年同期增长达112%。目前,本集团已迅速完成该产品在上海、江苏、广东、河南等22个省份的市场准入,市场覆盖取得重要突破。
      再生与修复产品
      再生医学正成为全球生物医药产业最具增长潜力的方向之一。再生与修复材料在国内外市场均展现出强劲增长势头,而中国作为全球重要的消费市场,在各细分领域的渗透率仍处于较低水平,未来发展空间广阔。
      在医美领域,再生类填充材料正引领行业变革。据中研普华等机构数据,2021年至2025年国内再生医美填充医疗器械市场的年复合增长率高达54.73%,目前再生填充赛道渗透率不足15%,相较于欧美40%以上的渗透率,国内市场潜力巨大。中国已成为全球医美填充市场增长最快的区域。
      在创面、眼科与骨科等更广泛的再生材料应用领域,市场规模同样可观。根据GrandViewResearch报告数据,2025年全球脱细胞真皮基质生物材料市场规模达44.485亿美元,预计2025至2033年将以18.9%的年复合增长率持续扩张。值得关注的是,Market.us的一份报告指出,北美以占据43.1%的脱细胞真皮基质市份额领先全球市场。中国市场尚处起步阶段,渗透率极低,发展空间巨大。此外,根据DelveInsight报告数据,2024年羊膜产品的全球市场规模为10.96亿美元,预计2032年将增至19.22亿美元,亦保持稳定增长态势。
      报告期内,本集团战略性进入再生与修复产品领域,通过子公司昊海鑫辰获得江西瑞济生物工程技术股份有限公司及其子公司的生物羊膜、脱细胞异体真皮以及同种异体骨等系列产品在国内的独家经销权。该等产品具有卓越的生物相容性,能有效促进组织修复与功能重建,可满足骨科、整形、创面、眼科、口腔等多个治疗领域的需求,与本集团聚焦的四大治疗领域的原产品线形成良好协同。
      报告期内,本集团再生与修复产品共录得营业收入人民币61.09百万元。按具体产品类别划分的产品营业收入明细如下:
      发展战略
      本集团始终以不断提高国人的健康品质和促进患者康复为目标,以聚焦差异化发展为企业战略。本集团将继续专注于医疗美容及创面护理、眼科、骨科及外科四大快速发展的治疗领域,注重科研创新和成果转化,强化专业服务;通过与国内外知名研发机构合作、自主研发及技术引进并举,持续保持公司技术的领先地位;不断优化提升管理能力、提高运营效率;通过内生增长与收购兼并结合,不断扩张完善产品线、整合产业链;强化公司品牌建设,提升品牌价值,使本集团成为生物医用材料领域的国内领先、国际知名生物医药企业。

业务展望：

2026年下半年,面对集采常态化、消费分级化、竞争白热化的经营环境,本集团将继续深入推进集团内部资源调度,在研发、生产、销售和服务等各个环节进一步加强对已并购企业的整合,以最大化发挥协同作用、提升运营效率、发展创新技术、拓展市场空间为目的,努力化解风险的同时持续提升核心竞争力。
      第一,深化研发创新驱动,构筑高端产品护城河。本集团将聚焦各业务板块的核心技术壁垒,加速推进在研重磅产品的注册上市与临床进展。在眼科领域,本集团亲水和疏水两款延展焦深型人工晶状体产品均有望于2026年下半年获批,届时本集团将成为国内唯一实现从单焦点到延展焦深型、多焦点、预装、散光矫正等全功能性覆盖的人工晶状体制造商;与此同时,本集团正加快推进第二代房水通透型PRL产品、新型超高透氧(DK180)角膜塑形镜产品的注册申报与临床试验,巩固本集团在屈光矫正与近视防控领域的技术领先地位。在医美领域,本集团将按计划推进第二及第三款无痛交联玻尿酸产品,治疗纠正颞部凹陷、私密等多个不同适应症玻尿酸产品,多款胶原蛋白、水光注射剂产品以及注射用羟基磷灰石微球组织填充剂系列产品等研发项目,进一步完善和提升产品线矩阵。在骨科领域,加快推进长效交联玻璃酸钠注射液、线性交联几丁糖关节腔注射液以及干细胞治疗骨关节腔注射液等新产品的临床试验,为国内的骨关节腔治疗提供更多针对性治疗产品。
      第二,强化营销体系协同,提升市场渗透与品牌势能。在医美领域,本集团将深化「海薇-姣兰-海魅-海魅月白」四代玻尿酸的差异化定位,重点打造「海魅系列」高端品牌形象,强化「姣兰唇」新适应症的市场教育,协助下游机构开发特色注射方案,提升玻尿酸系列产品的整体市场占有率。同时,充分发挥EndyMed作为全资子公司的协同效应,重点推广「EndyMedPro」黄金微针,通过「培训+市场+新媒体」全方位赋能,推动射频设备与玻尿酸产品的配套组合销售,实现1+1>2的叠加效应。在眼科领域,本集团将全力推动人工晶状体营销团队整合,在集中带量采购后时代的营销新格局下,充分发挥多品牌全产品线优势、渠道优势与成本优势,及时调整供应链与销售策略;在近视防控领域,将根据眼科消费市场变化,深入探索「童享」、「童靓」角膜塑形镜产品的品牌运作,加大市场渗透力度和市场布局。
      第三,灵活应对政策变化,把握集采与准入机遇。本集团将密切关注眼科人工晶状体和眼科黏弹剂的国家集采第二轮接续的政策动向,关注骨科玻璃酸钠注射液、外科胶原蛋白海绵等产品在全国各省及省级联盟集中带量采购的政策动向,充分发挥多品牌、多规格优势,积极应标,以价换量、巩固并扩大市场份额。本集团还将充分利用「康瑞胶」入选上海市「新优药械」目录的政策红利,加速全国范围内的市场准入,提升市场占有率。
      第四,积极布局再生与修复领域,培育新增长极。在新进入的再生与修复领域,本集团将依托在生物医用材料领域积累的研发与产业化经验,积极推进再生材料产品的市场准入与临床应用拓展。在医美领域,本集团将探索将再生材料产品与现有玻尿酸、射频设备等医美产品线形成组合治疗方案;在眼科与骨科领域,将借助现有的渠道优势和临床资源,加速生物羊膜、脱细胞异体真皮以及同种异体骨等系列产品的市场渗透。
      本集团将以务实的经营举措应对复杂的外部环境,坚持「研发驱动、营销赋能、整合提效」的战略主线,为长期实现高质量发展筑牢根基。

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