富瑞特装（300228）2026年中报：营收微增但盈利显著下滑，应收账款风险高企

近期富瑞特装（300228）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

富瑞特装（300228）2026年中报显示，公司实现营业总收入14.33亿元，同比增长4.23%；归母净利润为6382.17万元，同比下降24.14%；扣非净利润为5827.2万元，同比下降28.35%。盈利能力明显承压。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为6.4亿元，同比下降3.36%；第二季度归母净利润仅为684.36万元，同比大幅下降79.81%；第二季度扣非净利润为452.54万元，同比下降86.46%，表明当季盈利水平急剧恶化。

盈利能力分析

公司毛利率为17.19%，同比下降20.78个百分点；净利率为5.72%，同比下降27.91个百分点。两项核心盈利指标均出现显著下滑，反映出产品附加值减弱及成本或费用压力加大。

三费合计为1.02亿元，三费占营收比为7.13%，同比上升11.3%。期间费用控制有所弱化，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.92亿元，较上年同期的6.66亿元增长33.95%，现金储备较为充裕。有息负债为4501.63万元，较上年同期的1.55亿元大幅下降71.02%，债务负担明显减轻。

每股经营性现金流为0.01元，同比改善112.23%（上年同期为-0.05元），显示经营性现金流出收窄。但整体经营性现金流仍处于低位。

应收账款风险警示

财报提示，公司当期应收账款为7.05亿元，占最新年报归母净利润的比例高达292.61%，显示出较大的回款压力和潜在信用风险，需重点关注其资产质量与后续坏账计提情况。

主营业务结构

从业务构成看，低温储运应用设备为主力产品，贡献主营收入7.58亿元，占总收入比重52.89%；LNG销售及运维服务收入4.17亿元，占比29.09%；重装设备收入1.56亿元，占比10.90%。按行业划分，低温储运设备板块收入达9.25亿元，占比64.55%，是公司最主要的收入来源。

地区分布方面，国内销售实现收入10.5亿元，占比73.26%；国外销售为3.83亿元，占比26.74%，海外业务保持一定贡献。

经营变动说明

财务费用同比大幅上升381.98%，主因系本期汇兑损失较大；所得税费用下降66.84%，因应交所得税减少；其他收益增长148.93%，受益于增值税减免增加；投资收益飙升537.9%，源于远期结售汇交割收益。

经营活动产生的现金流量净额同比增长112.47%，因支付的银行保证金及税费减少；投资活动现金流出减少导致投资活动产生的现金流量净额上升52.43%；筹资活动现金流入下降致使筹资活动产生的现金流量净额减少67.2%，因取得借款收到的现金减少。

投资与研发情况

公司研发投入占营收比例为3.08%，拥有授权专利415件，其中发明专利101件，具备ASME、CCS等多项国际认证，技术积累较为扎实。

综合评价

尽管公司在现金流管理和去杠杆方面取得进展，且海外拓展和部分子公司实现扭亏带来积极信号，但整体盈利能力显著下滑，叠加高额应收账款带来的资产质量隐忧，财务表现偏弱。ROIC历史中位数仅为3.24%，曾出现负值，分红融资比低至0.14，显示其商业模式对股权融资依赖较强，内生回报能力有限。

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