易成新能（300080）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费攀升叠加盈利能力恶化

近期易成新能（300080）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

易成新能（300080）2026年中报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为16.67亿元，同比下降19.46%；归母净利润为-2.89亿元，同比减少70.24%；扣非净利润为-2.93亿元，同比下降50.57%。多项核心财务指标呈现下滑趋势，反映出公司当前面临较大的盈利困境。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.09亿元，同比下降21.68%；第二季度归母净利润为-1.68亿元，同比下降31.41%；第二季度扣非净利润为-1.7亿元，同比下降24.26%，表明亏损态势在二季度进一步加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年中报毛利率为1.54%，同比减少75.09%；净利率为-20.46%，同比减少93.28%。每股收益为-0.15元，同比减少70.34%；每股净资产为2.2元，同比下降16.64%。整体盈利水平处于低位，且较去年同期明显恶化。

费用与现金流状况

期间费用压力上升明显。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.67亿元，三费占营收比达16.05%，同比增长35.09%。费用负担加重对公司利润形成进一步挤压。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.01元，虽同比改善92.32%，但仍为净流出状态。经营活动产生的现金流量净额变动主要受材料支出减少影响。投资活动产生的现金流量净额同比下降221.68%，系上年同期收到平煤隆基股权转让款所致。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为12.09亿元，较上年减少14.90%；应收账款为18.96亿元，同比下降10.90%；有息负债为50.74亿元，同比增长8.71%。有息资产负债率已达26.72%，债务压力仍存。

主营业务表现

从业务构成看，煤焦深加工实现收入7.41亿元，占总收入44.49%，但毛利率仅为0.30%；石墨负极及相关产品收入2.82亿元，毛利率6.52%；光伏/风力电站发电收入1.27亿元，毛利率高达50.01%，是唯一具备较强盈利能力的业务板块。而石墨电极、锂电池、光伏铝边框等产品均处于亏损状态，其中光伏铝边框及有色金属加工业务毛利率为-25.87%。

报告期内，煤焦油深加工业务收入增长145.09%，但受原料成本上涨影响未能扭亏；石墨电极收入下降21.53%；光伏铝边框收入下滑86.82%；储能板块因项目实施节奏延缓导致收入大幅下降。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债仅为30.82%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-2.24%，现金流覆盖能力不足；
• 有息资产负债率达26.72%，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，债务可持续性存在压力；
• 财务费用负担较重，进一步侵蚀利润空间。

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