龙图光罩（688721）中报营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款风险需关注

近期龙图光罩（688721）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

龙图光罩（688721）2026年中报显示，公司营业总收入为1.36亿元，同比上升17.69%；归母净利润为1694.83万元，同比下降51.67%；扣非净利润为1660.42万元，同比下降51.28%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7444.06万元，同比上升20.94%；归母净利润为673.32万元，同比下降62.02%；扣非净利润为673.27万元，同比下降61.47%。

盈利能力指标变化

报告期内，公司毛利率为31.39%，同比减少38.58个百分点；净利率为12.42%，同比减少58.93个百分点。每股收益为0.13元，同比下降50.0%；每股经营性现金流为0.07元，同比下降69.04%。尽管营收实现增长，但盈利水平明显承压。

成本与费用结构

三费合计为1230.12万元，占营收比重为9.02%，较上年同期下降0.2个百分点。其中，销售费用同比下降2.24%，管理费用同比上升50.31%，财务费用同比下降207.75%。研发费用同比增长6.28%，主要由于珠海子公司研发投入及股权激励费用增加。

资产与负债状况

货币资金为1.67亿元，同比增长49.32%；应收账款为8572.17万元，同比增长20.92%；有息负债为2.49亿元，同比大幅增长244.43%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例已达152.83%，提示回款风险需重点关注。

经营现金流变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比下降69.04%，主要原因包括：珠海子公司为银行保函存入的保证金形成受限资金流出，以及随着生产规模扩大，购买商品和支付职工薪酬的现金支出增加。

收入构成分析

从业务结构看，石英掩模版贡献主营收入1.13亿元，占比83.01%；苏打掩模版收入2288.26万元，占比16.77%。地区分布上，境内销售收入为1.34亿元，占比98.05%；境外销售为266.37万元，占比1.95%。产品结构优化和深圳工厂出货量提升是收入增长的主要动因。

财务变动专项说明

• 短期借款：变动幅度为-100.0%，系归还短期借款所致。
• 应付账款：同比增长31.36%，因原材料采购增加。
• 在建工程：同比增长34.19%，因珠海子公司新增待安装设备。
• 递延所得税资产：同比增长46.03%，因珠海子公司确认可抵扣亏损。
• 投资活动现金流：同比下降301.82%，主因上期理财产品赎回较多。
• 筹资活动现金流：同比下降166.11%，因取得长期借款同比减少。

综合评估

公司营收保持增长态势，得益于深圳工厂产能释放与珠海工厂逐步爬坡。然而，盈利能力显著下滑，受深圳市场价格竞争、珠海工厂折旧及股权激励成本上升等因素影响。同时，应收账款高企、有息负债快速攀升，叠加经营性现金流恶化，对企业资金管理提出更高要求。

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