新致软件（688590）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期新致软件（688590）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

新致软件2026年上半年实现营业总收入10.12亿元，同比增长12.86%，显示出公司在市场拓展方面仍具备一定增长动能。然而，盈利能力显著恶化，归母净利润为-1036.8万元，同比下降134.16%；扣非净利润为-3063.24万元，同比下降261.47%。第二季度单季数据显示，营收为5.73亿元，同比增长23.83%，但归母净利润亏损扩大至-1210.48万元，扣非净利润亏损达-2426.6万元，同比降幅高达678.83%。

盈利能力指标

公司毛利率为20.58%，同比下降28.25%；净利率为-1.06%，同比下降141.89%。尽管三费合计占营收比重下降至13.6%，较上年同期下降16.09%，体现公司在降本方面的努力，但成本上升压力更为突出——营业成本同比上升25.68%，超过收入增速，进一步压缩利润空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.68亿元，较上年中报增长114.99%；应收账款为12.4亿元，占最新年报营业总收入的58.85%，维持高位，回款压力依然存在。每股经营性现金流为-0.87元，虽同比改善21.55%，但仍处于净流出状态，反映主营业务尚未形成稳定现金回笼。

债务与财务负担

公司有息负债为13.8亿元，较上年同期增长11.31%；有息资产负债率达36.58%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达200.29%，财务杠杆压力较高。财务费用为负值，同比下降12.52%，主要因可转换债券赎回导致利息支出减少。但财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达692.15%，表明财务支出对公司现金流构成显著压力。

研发与业务结构

公司持续加大研发投入，研发费用达9,928.97万元，同比增长2.97%。金融行业收入为6.38亿元，同比增长14.77%，其中银行业务收入增长25.04%，成为主要增长动力。企服行业收入为3.33亿元，同比增长8.49%。公司推动‘新致新知人工智能平台’在多个行业落地，并布局智能体、数字员工等AI产品。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为37.46%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.42%；- 债务状况：有息资产负债率36.58%，有息负债覆盖能力弱；- 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值达692.15%。

此外，公司上市以来共发布6份年报，出现过2次亏损，显示其生意模式较为脆弱。尽管ROIC中位数为9.14%，但2025年曾低至-3.09%，投资回报波动大。

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