中色股份（000758）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中色股份（000758）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务

    公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过四十余年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业。

    （二）报告期内经营情况

    报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式、主要的业绩驱动因素等均未发生变化。

    2026年上半年，公司锚定核心主业深耕不辍，以价值创造为根本导向，系统统筹生产经营全链条工作，实现经营业绩稳中有进、发展质效持续向优，核心竞争力和可持续发展能力不断增强。公司实现营业收入638,492.85万元，比上年同期增长20.66%；实现归属于母公司所有者的净利润60,493.92万元，较上年同期增长37.32%。资源增储取得了突破性进展，重点项目建设捷报频传，改革创新推进深入，为全面完成年度经营任务，奠定“十五五”良好开局筑牢坚实根基。

    （1）国际工程承包：报告期内，公司国际工程承包业务收入376,173.84万元，比上年同期增长21.51%，取得了较大幅度的增长。2026年上半年，公司工程承包业务充分发挥品牌、管理、人才等各项突出优势，积极开拓海外工程业务，扎实推动重点项目建设，全面强化项目全生命周期管理，顺利实现多个里程碑节点。项目开发方面，以最高评分入围蒙古国额尔登特矿业公司铜冶炼项目；在建项目方面，坚持打造精品工程，越南多农45万吨电解铝项目一期成功产出首批液态原铝，将首次出铝里程碑提前51天，刷新了东南亚大型电解铝EPC工程履约纪录；印尼阿曼铜选矿厂扩建项目核心设备球磨机成功实现一次启动，项目从预调试正式转入到试运行阶段；印尼阿曼铜冶炼项目168个子项建（构）筑物全部实现移交，2026年7月18日，项目竣工验收证书（PAC）正式签署仪式，标志着项目顺利完成合同目标，双方合作迈入全面深化新阶段。其他重点项目进展推进顺利，进入采购发货高峰期，营地建设进入收尾阶段，项目管控机制逐渐完善，达成阶段性目标。

    （2）有色金属资源：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入242,357.82万元，比上年同期增加20.42%。2026年上半年，公司统筹做好生产经营工作，全面加强风险隐患排查整治，扎实推进资源“增储上产”项目落地，在复杂的市场环境中实现产量、效益稳步增长。Raura公司已于4月顺利完成股权交割和运营接管，经营效益优良；中色白矿165万吨/年铅锌矿采选扩建项目已正式开工建设，加快推动资源储量向价值提升转变；鑫都矿业成功实现露天开采向地下开采转型，生产销售平稳有序，有力保障经济效益水平；中色锌业积极开拓高附加值锌合金市场，大力提升渣中金属回收利用水平，铟等稀贵金属产量稳步提高，报告期内累计综合回收锌、铅、银、铟等金属合计4,283吨，经营局面较上年同期实现好转。

    （3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入14,792.62万元，比上年同期增长6.64%。中色泵业坚持精耕细作国内市场，保持氧化铝行业市场优势地位的同时，积极拓展开发煤化工和矿山行业的隔膜泵市场，相关订单大幅增长，通过优化生产组织、倒排工期，全力保障合同履约，盈利水平稳步提升。

    二、核心竞争力分析

    1.品牌优势

    公司在国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、印度尼西亚、越南、刚果（金）等国家和地区承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果（金）为中心的中南部非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的全球最大250家国际承包商，2025年、2026年ENR全球最大250家国际承包商排名104位，较2024年上升10位。公司承建的越南多农电解铝项目顺利推进，2026年7月产出越南历史上首块铝锭。公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。

    2.技术优势

    公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。2026年7月，公司联合中国瑞林等单位依托公司承建的刚果金RTR项目开展的《复杂硫氧混合铜钴矿高效选冶创新技术与装备及产业化》技术攻关荣获国家科学技术进步奖二等奖，进一步增强了公司在有色金属行业EPC影响力。近年来，公司在“一带一路”沿线国家和地区建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先，子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术，中色锌业为全国较早研发生产锌合金产品的企业之一，技术储备深厚，产品性能优良。子公司中色白矿“采空区隐患治理与矿柱回收协同下部采场开采的爆破关键技术”通过科技成果评价，整体达到国际领先水平。内蒙古白音诺尔矿田铅锌锡多金属成矿规律与找矿突破项目获评中国有色金属工业协会科技进步二等奖。中色白矿技术中心通过内蒙古企业技术中心认定，智能矿山获评自治区先进级智能工厂。中色白矿、中色泵业为“高新技术企业”，中色泵业为辽宁省“专精特新”中小企业。

    3.资源优势

    公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、运维服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度高，融资能力强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源等多种方式不断提升有色金属资源控制能力。报告期内，公司已经完成Raura公司的股权收购，并平稳接管Raura公司运营；中色白矿165万吨/年铅锌矿采选扩建项目已正式开工建设；青海中色竞拍取得青海省都兰县哈日扎地区多金属矿勘探探矿权。截至2026年6月30日，公司拥有白音诺尔铅锌矿、敖包锌矿、达瑞铅锌矿、Raura锌多金属矿合计16宗采矿权和内蒙古地区、青海地区合计3宗探矿权。保有矿产资源总金属量：锌541.7万吨、铅230.97万吨、银3,738.26吨、铜20.63万吨。目前公司正加快推进内蒙古赤峰、青海地区以及蒙古国、印度尼西亚等周边国家的资源基地建设，公司的资源保有量和国际竞争力进一步提升。

    4.人才优势

    公司积极实施“人才强企”战略，建立了完善的人才选拔、任用、培养、激励、评价等全流程管理机制，拥有一支高素质、专业化的管理团队、技术团队和产业工人队伍，根据业务和定位不同，对各类人才实行分级分类管理。作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程领域，逐步形成了完善的商务和技术管理体系，培养了一批具有国际视野和跨文化沟通能力，熟悉国际业务运作规则，具备高度资源整合能力的项目开发和管理人才，在商务谈判、设计管理、采购物流、施工组织、质量安全、计划控制、成本管理等方面积累了丰富的经验，能够有效应对国际工程、贸易、投资业务争端和风险。公司注重对科技和专业技术人才的培养，成立科技和工程技术部门，依托自有矿山、冶炼和装备制造业务，上下协同构建科技研发和技术管控体系，通过重大科技项目实施及深化产学研合作，重大工程项目技术创新和成果应用，强化对勘察、采矿、选矿、冶炼、电气、自控、管道等专业技术人才的培养，逐步形成一支结构合理、素质优良、创新能力强的专业技术人才队伍。公司高度重视复合型人才培养，以工程承包业务和实体企业为依托，培养了一批覆盖地质勘探、采矿、选矿、冶炼和新材料加工等有色金属全产业链，同时熟悉技术经济、投资、法律、市场运作的复合型矿业管理人才，为公司大力发展资源业务奠定了坚实基础。

    5.管理优势

    公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，不断创新体制机制，持续优化组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。公司注重加强属地化经营，提高全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，持续加强供应链价值链安全性管控，提升企业应对外部风险的韧性。公司有序开展数智变革工作，聚焦成本、进度、安全、物资、预算五大核心维度，构建“5+1”信息数智化系统项目管理体系，推动项目管理精细化，实现业务与财务信息的深度融合，为重大项目顺利实施提供坚实保障，有力支撑公司核心业务的提档升级。公司将可持续发展理念深度融入核心战略与管理运营，推动企业经营与可持续发展协同提升。2026年6月，公司在“第十七届上市公司投资者关系管理天马奖”评选中荣获“上市公司投资者关系管理天马奖”。

本文数据来源于中色股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。