五洲新春（603667）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升，现金流与资本结构波动明显

近期五洲新春（603667）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

五洲新春（603667）2026年中报显示，公司营业总收入为15.34亿元，同比下降19.03%；归母净利润为6090.87万元，同比下降19.10%；扣非净利润为5575.79万元，同比下降18.97%。整体盈利能力出现下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.12亿元，同比下降19.21%；归母净利润为3010.87万元，同比下降19.59%；扣非净利润为2953.51万元，同比下降18.94%，延续了一季度以来的下行趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为19.54%，同比增长19.6%；但净利率为4.13%，同比减少5.71%。尽管毛利有所提升，但净利率下滑表明期间费用和非经营性支出对公司利润形成较大压力。

每股收益为0.16元，同比下降23.81%；每股经营性现金流为0.17元，同比增长5.22%；每股净资产为10.42元，同比增长28.89%。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.68亿元，三费占营收比为10.98%，同比上升37.47%，增幅显著。其中财务费用同比大幅增长198.94%，主要由于人民币升值导致汇兑损失增加。

资产与负债结构

货币资金为8.01亿元，同比增长32.35%，主要原因是本期非公开发行A股股票，募集资金人民币10亿元。有息负债为7.53亿元，同比下降40.39%。长期借款为-92.28%，主要系长期借款转入一年内到期的非流动负债所致。

应收账款为9.7亿元，同比微降0.10%；应收款项融资同比下降51.29%，主要因应收账款保理业务减少及银行承兑汇票减少。预付款项同比增长73.23%，主要系期末在途原材料增加。

在建工程同比增长31.81%，反映募投项目进度加快。使用权资产和租赁负债分别增长103.57%和235.51%，系WJB原仓库租赁到期后重新租赁所致。

现金流情况

投资活动产生的现金流量净额同比下降381.29%，主要因本期使用闲置募集资金和自有流动资金购买理财产品。筹资活动产生的现金流量净额同比大增145861.48%，主要源于非公开发行A股股票募集10亿元资金。

主营业务构成

按产品分类，轴承产品实现主营收入8.47亿元，占总收入55.25%，毛利率为21.07%；热管理系统零部件收入3.61亿元，占比23.51%，毛利率10.64%；汽车零部件收入2.56亿元，占比16.71%，毛利率23.99%；机器人零部件收入1947.33万元，占比1.27%，毛利率3.49%；其他业务收入4887.41万元，毛利率达40.91%。

按地区划分，境内收入8.51亿元，占比55.47%，毛利率15.49%；境外收入6.82亿元，占比44.45%，毛利率24.54%。

经营与战略动态

2026年上半年，公司受宏观环境及汽车行业周期影响，整体营收下滑。子公司虹新制冷因主要客户订单减少，成为收入下降主因。剔除热管理板块影响后，其余业务保持良性发展。

公司通过再融资募集9.9亿元，用于推进新能源车丝杠、机器人零部件项目建设。目前丝杠及机器人零部件业务处于投入期，部分产品小批量交付，机器人相关收入约2000万元，尚未实现盈利。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例高达1061.62%，需重点关注回款风险。此外，ROIC为3.11%，低于历史中位数5.5%，资本回报能力偏弱。公司上市十年累计融资24.49亿元，累计分红5.02亿元，分红融资比仅为0.2，股东回报水平较低。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。