*ST起步（603557）2026年中报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST起步（603557）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.04亿元，同比上升603.62%，归母净利润-4271.06万元，同比下降15.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.45亿元，同比上升1368.95%，第二季度归母净利润-1350.63万元，同比上升61.58%。本报告期*ST起步存货明显上升，存货同比增幅达43.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.64%，同比减87.71%，净利率-7.16%，同比增83.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计4374.09万元，三费占营收比7.24%，同比减76.62%，每股净资产0.07元，同比减65.49%，每股经营性现金流-0.07元，同比减71.09%，每股收益-0.07元，同比减16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-87.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.09%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-71.74%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.63亿元，累计分红总额2.37亿元，分红融资比为0.65。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6.58亿/-1.17亿/-1.39亿元，净经营资产分别为2.77亿/5699.79万/2.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.32/1.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.88亿/9747.32万/2.33亿元，营收分别为2.68亿/3.08亿/1.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.53%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：一：2025年底贵司接受佛山鹏昌80%股权（间接控股广西天丞铝业51%），2026年全年纳入合并报表，请起步公司接下来的商业布局？二：原有ABCKIDS童装业务持续收缩、逐步剥离，公司有无计划变更行业分类为有色金属加工？三：2026全年需同时满足：扣非营收≥3亿、净利润转正、审计无保留意见，方可2027年申请撤销*ST，请贵司有无相关计划？
答：尊敬的投资者您好，针对您的问题复如下1. 公司依托无偿受赠股权事宜落地实现业务战略转型，现已构建儿童消费品、铝业双主业协同发展的经营格局。铝业业务自 2026 年起作为公司营收及盈利的重要增长点，公司将维持标的现有管理团队、生产运营体系及上下游供销渠道稳定运营；聚焦铝合金核心生产工艺与系列产品研发生产，深挖下游多场景应用市场，稳步培育铝业板块成为公司核心盈利板块，夯实公司经营基本面，持续增强公司可持续经营能力。原有童装、童鞋等儿童消费品业务维持常态化经营，执行审慎优化经营方针，后续原则上不再新增大额固定资产及项目类资本开支；以盘活存量资产、深挖自有品牌内生价值为经营主线，依托品牌授标、核心品类自主运营等轻量化经营方式稳固品牌市场份额，循序渐进推进该板块向轻资产模式转型升级，在与铝业主业协同联动的基础上实现平稳过渡。此外，公司持续推进人才引进与队伍建设工作，持续优化全公司产业布局与业务架构。2.目前公司暂无变更行业分类的相关披露信息，若有相关安排公司会依规履行信息披露义务。3.为推动经营改善、力争满足撤销退市风险警示相关条件，公司董事会统筹部署多项经营及整改措施一是依托铝业资产优化业务结构，稳步拓展市场、拓宽营收渠道，持续增强公司经营稳定性与抗风险能力；二是对原有童装童鞋业务实施轻量化优化运营，严控各项开支、盘活存量资产，提升资金使用效率；三是分类处置历史遗留问题，针对相关诉讼仲裁、存量存货、银行账户受限等事项设立专项工作机制，相关化解工作正在有序推进。公司将多措并举夯实经营基本面，尽力改善盈利水平，后续经营成效受行业环境、原材料价格、市场需求等多重不确定因素影响，相关进展公司将依规及时披露。感谢您对公司的关注。

本文数据来源于*ST起步2026年中报，仅供参考不构成投资建议。