兴瑞科技（002937）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期兴瑞科技（002937）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主营业务及主要产品

    兴瑞科技是一家精密零组件制造及研发企业，产品涵盖电子连接器、结构件、镶嵌注塑集成件等，以创新研发与先进制造技术为核心，聚焦新能源汽车电子、智能终端、消费电子及AI服务器相关硬件领域，为行业高端客户提供定制化系统解决方案。

    （二）公司所处行业地位

    公司在精密模具和精密零部件制造领域深耕20余年，具备与客户同步研发、模具设计与制造、冲压、注塑、切削、表面处理、自动化设备开发、组装、测试测量等全制程综合生产服务能力，为行业头部客户提供短周期、高品质、定制化产品与服务。

    在汽车电动化、智能化与网联化发展下，汽车电子电气架构正在向集中式持续演进，上游零部件产品集成化、模块化发展趋势明显。同时叠加整车降价需求，公司的一体化嵌塑集成技术正在从三电系统零组件集成向更多、更高价值量的应用场景渗透。

    在智能终端及消费电子领域，公司产品主要应用于智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能电/气/水表、办公自动化（OA）设备等品类，产品线持续迭代丰富。依托一站式的先进制造工艺和产品高质量的品质体系，公司已与全球智能终端及消费电子领域的头部厂商索尼（Sony）、特艺（Vantiva）、萨基姆（Sagemcom）、威讯（Verizon）、兰吉尔（Landis+Gyr）、和硕（Pegatron）、柯尼卡美能达（KonicaMinolta）等建立了长期稳定的合作关系，未来在深耕已有客户的同时，将充分发挥在智能终端及消费电子精密零部件上的开发到量产的综合经验和优势，将产品应用延伸至智能终端及消费电子的更多细分领域。

    在AI服务器及硬件核心领域，公司聚焦算力基础设施关键部件，已形成以高精密服务器机柜结构件、高性能快接头为核心的产品矩阵，精准适配AI算力爆发下高功率、高散热、高稳定性的硬件需求。凭借深耕精密制造多年的技术积淀、全流程品质管控体系及规模化交付能力，公司成功切入全球顶级供应链体系，与丹弗斯（Danfoss）、天弘（Celestica）、伟创力（Flex）、麦格米特等行业头部客户深度绑定，实现间接供货全球头部CSP云计算大厂。报告期内，公司上述板块业务实现6050.68万元营收，同比增长221.49%，且2026年内公司该板块业务新增在手订单近10亿元，预计2026年全年及后续年度该板块业务都将能保持较高速增长。未来公司将持续加码AI硬件赛道，依托技术优势深化客户合作，抢抓AI算力基建红利，打造业绩增长新引擎。

    （三）经营模式

    公司采用直销经营模式，在与终端客户进行商务谈判时会确定产品的定价、下单和交货方式等内容。公司通过与客户结为战略合作伙伴关系的方式，参与客户同步研发设计，确保第一时间响应客户需求，为客户提供个性化定制服务，提升公司精密零组件到模组件方向发展的能力，以实现未来持续、稳健的高增长。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力无重大变化。

    （一）深耕行业优质客户，共建战略客户生态

    公司始终坚持全球化高端客户战略，深耕精密制造领域核心赛道，凭借优质稳定的产品性能、全球化交付保障能力、快速响应的技术服务体系，持续获得全球各领域知名客户高度认可，不断深化与智能终端、新能源汽车电子、AI服务器硬件等核心领域优质客户的战略合作，构建起多层次、高粘性、长期稳定的全球优质客户矩阵。

    未来，公司将围绕既定战略布局，持续深耕全球优质客户资源，不断拓展高端客户群体；在巩固现有业务规模、提升市场占有率的同时，深度挖掘国内外客户需求与行业痛点，强化技术创新与产品迭代，积极推动各业务领域新场景、新应用的延伸布局，实现客户价值与公司业绩的同步提升，推动公司高质量可持续发展。

    （二）技术创新，深化研发，一站式服务客户

    公司深耕精密模具和精密零部件制造领域20余年，具备多种模具设计与制造、精密冲压、复杂注塑、精密五金切削、表面处理、自动化设备开发与制造、自动化组装、智能测量等全制程研发与制造能力。公司拥有专业研发团队，可实现与客户同步进行前期研发，将兴瑞科技的技术能力、制造经验和创新资源前置嵌入到客户的产品开发流程中，实现“1+1＞2”的协同效应，帮助客户打造更具竞争力、更快上市、成本更优、风险更可控的产品，与多家战略客户建立了牢固的战略合作关系。

    公司持续进行长期的研发投入，建立新材料应用、新工艺、先进测量等技术平台和全新产品的研制与孵化布局。通过技术方案的持续创新与优化，在保证产品功能与质量的同时，为客户提供有竞争力的价格优势。产品广泛应用于智能终端、AI服务器、汽车电子等行业领域，持续为客户创造价值，在实现降本增效的同时不断提升公司的整体竞争力。

    （三）全球化产能布局，在地化管理逐步成熟

    公司海内外六大生产基地布局有序落地。报告期内，苏州新能源汽车零部件扩产项目建设高效推进，于2025年12月完成竣工验收备案，于2026年一季度投产。泰国生产基地项目将于2026年9月完成竣工验收备案，预计2026年下半年内投产。同时，公司持续提升越南、印尼的在地化管理，为未来两年内生增长确定性和可持续发展储备能力。

    （四）数字化驱动效率改善，智能化促进业务布局

    公司管理层的丰富经验和战略思维使得公司在生产管理、工艺品质、客户拓展等方面发挥充分优势，在下游客户需求不断更新迭代的市场环境和产业转型期间，保持战略定力，敏锐捕捉行业市场机会。报告期内，公司持续推进全员提案创新与改善落地。自上市以来，公司现金周转周期、加权净资产收益率等相关指标优于行业平均水平，保持公司较强的风控和经营管理能力。

    公司以数字化战略为驱动，持续深化企业“数字化集成管理”体系建设，构建了覆盖全价值链的智能化管理平台。通过整合ERP、MES、PLM等系统，并加快人工智能（AI）技术与业务场景的融合应用，实现从采购、研发到生产、销售的全业务流程数字化管理。公司强化组织促进战略落地，文化赋能业务发展，积极开展哲学学习并组织践行。

    （五）文化赋能业务发展，推动组织能力迭代

    公司强化组织能力建设，促进战略落地，文化赋能业务发展，积极开展哲学学习并组织践行，提升员工工作思维方式与能力，增强团队凝聚力和员工幸福感。

    公司始终践行人才兴企理念。报告期内，公司重点引进具备行业实战经验人才，同步强化品质管控、技术研发等专业领域人才梯队建设，形成“管理+技术”双轮驱动的人才结构。

本文数据来源于兴瑞科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。