宏海科技（920108）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宏海科技（920108）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主营业务为空调类零部件、显示类零部件等家用电器配件产品的研发、设计、制造和销售。公司重视创新，是国家高新技术企业，被武汉市科学技术局评为武汉市企业技术研发中心，于2021年被湖北省经济和信息化厅认定为湖北省专精特新“小巨人”企业，于2022年凭借“智能空调结构件”产品荣获湖北省制造业单项冠军企业，2025年获评湖北省中小企业技术中心。子公司武汉冠鸿于2023年被湖北省经济和信息化厅认定为湖北省专精特新中小企业。

    公司是我国家电结构件生产行业中较早研发和使用适用于加工本行业产品的储能焊技术的企业，该技术能提升底盘焊接产能，增强焊接强度，规避脱焊风险。同时，公司在国内较早实现了生产工艺由单工序密集型向连续模、机械手自动化生产的转变，提升了产品加工的一致性、智能化程度和产品精度，提高了下游客户的组装效率和良品率。在热交换器产品方面，公司积累了超高精冲双工位自动化收料工艺、无收缩伺服双工位胀管工艺、无屑切割套环免清洗工艺等技术，使得空调热交换器生产过程自动化，精简了制造流程中所需的工位和工艺装备，在增强生产线适应性和柔性的同时，提升了产品良率，并且对环境更加友好。

    公司生产设施齐全，生产自动化程度较高，检测手段较为完善，拥有一支具备丰富的生产、管理及研发经验的员工队伍，凭借自身工艺创新导致的过硬产品质量、卓越的生产管理能力和快速响应能力，与美的、海尔、冠捷科技等主要客户建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司持续加大市场开拓力度，与麦格米特建立业务合作关系，顺利进入其供应商体系，同时与TCL等相关厂商合作也积极洽谈跟进。公司与下游客户的恰时供货生产模式深度配合，以销定产，产品根据客户需求最快能够以小时为精度实现快速精准配送，在减小自身资源占用的同时提高了生产效率，保质保量完成客户订单任务，多年被核心客户授予“全球战略合作伙伴”“金魔方”“卓越配套奖”“最佳合作伙伴”“优秀模块商”等优秀供应商奖项。

    报告期，公司的营业收入为333619548.04元。截至2026年6月30日，公司累计拥有76项专利，其中发明专利10项，实用新型专利66项。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    1.经营情况：报告期内，公司实现营业收入333619548.04元，同比增长3.06%；归属于上市公司股东的净利润21068214.86元，同比减少24.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16612134.99元，同比减少39.47%；基本每股收益0.12元，同比减少50.00%。报告期末，公司总资产1019555124.98元，较报告期初减少0.87%；归属于上市公司股东的所有者权益477173254.52元，较报告期初减少3.05%；归属于上市公司股东的每股净资产为2.77元，较报告期初减少3.15%。

    2.未来发展方向：公司继续以客户需求为导向，围绕“精密智造赋能家电产业升级”的经营策略，坚持“质量优先、技术驱动、客户共生”的战略方向，深耕空调类零部件、显示类零部件等业务，同时围绕国内新家电品牌、跨品类家电、新兴散热、精密钣金赛道等方向积极拓展，致力于成为全球家电核心零部件领域的领军企业。

    3.未来战略重点：深化家电核心零部件技术，聚焦空调能效提升，开发适配新型环保冷媒的热交换器产品；拓展智能家居配套，依托家电生态链对智能家电生产领域进行布局，高度重视研发工作，持续在新技术和新工艺领域加强研发，不断满足家用电器产品快速更新迭代的需求，积极将技术创新和工艺进步应用于生产，转化为生产力。

    （二）行业情况

    2026年上半年家电市场延续深度调整态势，空调市场在多重变量交织下步入存量调整的关键阶段。宏观消费修复偏弱、原材料成本波动、以旧换新政策红利边际消退、消费需求向品质与服务倾斜以及AI技术加速落地，多重因素相互交织，行业由规模扩张进一步向价值创造转型。在此背景下，国内市场量额同步走弱，出口市场呈现总量承压、结构性亮点凸显的格局，空调行业依托完整产业链基础，在高库存与需求疲软的约束下探索存量市场的高质量发展路径。

    一、产销大盘：量额双降特征突出，内外销走势分化

    奥维云网（AVC）PSI监测数据显示，2026年上半年空调销售额同比下滑15.9%，行业整体销售约1.1亿台，同比下降6.3%；其中内销出货5967万台，同比下降6.2%，据海关总署数据显示外销5142万台，同比下滑9.2%。上半年以旧换新政策拉动效应明显消退，叠加地产后周期需求持续疲软，仅东北低保有量区域实现局部增长，规模同比增长22.2%；618大促仅带来阶段性脉冲拉动，大促期间行业均价同比下降12.5%，未能扭转整体下行态势。外销方面海外整体补库意愿偏弱，但受欧洲极端高温驱动，移动空调对欧盟出口量同比增长62.9%，形成重要结构性增量，气候驱动属性较强，难以对冲外需整体走弱。

    从产销节奏来看，一季度延续去年年末的库存压力，企业主动控制排产，出货相对谨慎；二季度本应迎来传统制冷旺季，但终端消费释放不及预期，内销并未出现往年的旺季高增。出口端呈现“区域分化”特征，欧洲市场制冷品类需求爆发，其他主要海外市场维持偏弱运行，海外经销商整体以消化自有库存为主，新增订单扩张有限。

    二、库存与周转：渠道库存维持高位，价格内卷持续挤压盈利

    奥维云网（AVC）监测数据显示，2026年二季度空调行业总库存达到3801万台，同比增长13.3%，渠道库存2306万台，同比增长10.5%，渠道库存依旧处于相对高位，行业持续处于主动控产去库存阶段。经过上半年的排产收缩，库存压力边际略有缓和，但渠道整体周转压力仍高于往年同期，线下渠道库存压力更为突出。

    高库存叠加需求不足推动行业价格竞争持续，市场低价机型供给充足，价格持续下移，部分价格带竞争激烈，持续压缩厂商及渠道利润。行业依靠子品牌、平台定制机型争夺份额，价格倒挂风险仍存，中小渠道经营压力加大，渠道出清与整合仍在延续。

    三、产品结构：高能效基本盘稳固，AI智能、场景化产品打开升级空间

    奥维云网（AVC）监测数据显示，高能效已经成为市场基本盘，一级能效产品维持较高占比，政策红利由补贴驱动转向消费自发升级驱动。1.5匹挂机依旧是市场消费主力，大匹数挂机延续较好增长态势。渠道产品分化延续，线下渠道承载柜机、中高端套系产品销售，侧重场景体验与服务交付；线上渠道仍是大匹数挂机、高性价比机型的主要阵地。

    产品升级重心由单纯能效升级，逐步向AI感知、全屋空气场景迁移，空调由单一温控设备向全屋空气中枢转型，毫米波雷达、主动感知、跨品类智能联控功能加速落地，上半年线下带AI智能交互的柜机渗透率上涨至6.4%。旧房改造、全屋智能置换成为存量市场重要增长来源，行业增长更多依靠产品功能创新与场景套购，而非整体规模扩张。

本文数据来源于宏海科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。