万林物流（603117）2026年中报简析：净利润同比下降118.07%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万林物流（603117）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.14亿元，同比下降10.2%，归母净利润-179.21万元，同比下降118.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6799.34万元，同比上升4.87%，第二季度归母净利润428.4万元，同比下降45.16%。本报告期万林物流公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达247.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.14%，同比减28.1%，净利率-1.58%，同比减120.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计2995.8万元，三费占营收比26.3%，同比增2.24%，每股净资产1.72元，同比增0.41%，每股经营性现金流0.03元，同比减18.7%，每股收益-0.0元，同比减115.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.75%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-29.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额12.06亿元，累计分红总额2.06亿元，分红融资比为0.17。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.4%/1.7%，净经营利润分别为-2.39亿/1368.59万/1548.2万元，净经营资产分别为9.57亿/9.46亿/9.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.05/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3195.54万/-1477.91万/-1559.57万元，营收分别为3.88亿/2.95亿/2.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.8%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达247.3%）

本文数据来源于万林物流2026年中报，仅供参考不构成投资建议。