每周股票复盘：航宇科技（688239）Q2业绩高增境外营收占比超五成

截至2026年8月28日收盘，航宇科技（688239）报收于48.6元，较上周的48.21元上涨0.81%。本周，航宇科技8月25日盘中最高价报50.98元。8月25日盘中最低价报44.6元。航宇科技当前最新总市值92.78亿元，在航空装备板块市值排名27/46，在两市A股市值排名1952/5211。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2026年第二季度公司单季度主营收入6.65亿元，同比上升35.15%。
• 来自股本股东变化：截至2026年6月30日公司股东户数为1.6万户，较上期增加5.37%。
• 来自机构调研要点：上半年公司实现境外营收6.45亿元，同比增长57.89%，占总营收比重达53.92%。
• 来自公司公告汇总：董事会完成换届，选举张华为董事长，聘任刘朝辉为轮值总经理。

股本股东变化

截至2026年6月30日，航宇科技股东户数为1.6万户，较3月31日增加814户，增幅5.37%。户均持股数量由1.26万股下降至1.19万股，户均持股市值为71.49万元。

业绩披露要点

航宇科技2026年中报显示，上半年主营收入11.96亿元，同比上升30.87%；归母净利润1.17亿元，同比上升29.68%；扣非净利润1.11亿元，同比上升51.2%。第二季度单季度主营收入6.65亿元，同比上升35.15%；单季度归母净利润6071.17万元，同比上升27.91%；单季度扣非净利润5840.86万元，同比上升41.65%。公司毛利率为27.92%，负债率为59.67%，财务费用2814.63万元，投资收益231.49万元。

机构调研要点

2026年上半年，全球航空航天产业景气度持续上行，公司实现营业收入11.96亿元，同比增长30.87%；归母净利润1.17亿元，同比增长29.68%。若剔除非经营性汇兑波动影响，主营业务盈利增速更强。综合毛利率提升至27.92%，同比增加1.30个百分点。境外营收达6.45亿元，同比增长57.89%，占总营收53.92%。公司已成功签约国际客户高端转动件长期供货协议，实现从静止件向高价值转动件的战略升级。在手订单合计88.76亿元，同比增长48.73%，其中长协预估订单53.61亿元，覆盖未来3至5年成长。

海外燃气轮机市场需求受老旧电力设施替换、“煤改气”转型及AI数据中心建设推动。GE Vernova燃气轮机在手订单达116GW，西门子能源订单处于历史高位。航改燃机组因灵活性强，匹配调峰与数据中心供电需求，采购趋势上升。GE Vernova二季度获61台航改燃机组订单，上半年数据中心相关新增订单超50亿美元；贝克休斯预期2025至2027年获取约30亿美元数据中心订单。公司深化与贝克休斯、GE Vernova合作，并拓展新燃机制造商/维修商客户。

国内商用发动机业务稳健增长，交付量提升。商发长江系列研制加快，将对公司收入与盈利产生积极影响。公司为国内商发主要供应商之一，维持较高市场份额。

上半年公司整体毛利率同比提升1.3个百分点。境内业务毛利率超30%，境外约26%。虽海外毛利率略低，但增速显著高于国内，未来规模化效应可期。

在手订单88.76亿元中，大部分为航空发动机订单，新增长协主要来自海外燃气轮机业务。下半年燃气轮机订单有望延续增长，海外商用发动机订单具突破潜力。

长协订单期限不等，整体覆盖并锁定公司未来3~5年成长。

研发费用同比翻倍，占营收比例约7%，主要用于布局NISP技术，未来应用于沙文厂区，有望提升毛利率与竞争力。

沙文项目预计2026年底投产，聚焦航空锻件，采用NISP技术，可节省原材料、提升加工效率，降低成本。相较德兰航宇2.0智能生产线，具备明显成本优势。

转动件突破标志公司进入高壁垒高附加值领域，市场空间与静止件相当，打开成倍增长潜力。海外客户长协推进节奏稳扎稳打，试样与批量交付按计划推进。

公司已建立完善汇率风险管理机制，通过远期外汇交易等套期保值工具对冲风险，并在合同中引入汇率联动调节机制，降低汇率波动影响。

公司公告汇总

2026年半年度报告显示，报告期末总资产55.91亿元，较上年末增长12.82%；净资产22.28亿元，增长11.64%。营业收入11.96亿元，同比增长30.87%；利润总额1.30亿元，增长20.75%；归母净利润1.17亿元，增长29.68%；扣非净利润1.11亿元，增长51.20%。经营现金流净额1.51亿元，由负转正。加权平均ROE为5.54%，基本每股收益0.62元，研发投入占比6.64%。

2026年8月24日召开第一次临时股东会，出席股东代表股份占总股本40.6222%，审议通过增加注册地址、变更注册资本及修订《公司章程》议案，并完成董事会换届选举。

同日公告董事会换届完成，选举张华、吴永安为非独立董事，范其勇、李伟为独立董事，刘朝辉为职工代表董事，张华任董事长。聘任刘朝辉为轮值总经理，吴永安、宋捷为副总经理，张诗扬为副总经理兼董事会秘书，黄冬梅为副总经理兼财务负责人，徐艺峰为证券事务代表。孟健不再担任副总经理。

2026年提质增效重回报行动半年评估显示，境外营收占比53.92%，在手订单88.76亿元，研发投入7941.59万元，同比增长101.90%。实施现金分红，每10股派1.50元（含税），共计派发2854.29万元。

募集资金专项报告显示，2024年可转债实际募资净额6.57亿元，截至2026年6月30日累计投入3.62亿元，其中项目投入1.62亿元，补流2.00亿元。募投项目实施主体变更为贵州航宇科技，地点调整至贵阳高新区，投资金额调减。

聘任张诗扬为副总经理兼董事会秘书，具备任职资格，已完成备案，持有公司股份1,595,100股。

公司将于2026年10月8日召开半年度业绩说明会，董事长张华、总经理刘朝辉等高管出席，投资者可提前提交问题。

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