冰川网络（300533）2026年中报简析：净利润同比下降106.75%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期冰川网络（300533）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.9亿元，同比下降5.29%，归母净利润-2268.27万元，同比下降106.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.69亿元，同比下降5.6%，第二季度归母净利润-1291.97万元，同比下降108.79%。本报告期冰川网络三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达56.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率92.52%，同比减0.32%，净利率-2.64%，同比减109.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.73亿元，三费占营收比81.79%，同比增56.26%，每股净资产3.89元，同比减43.24%，每股经营性现金流0.28元，同比减84.79%，每股收益-0.07元，同比减106.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为33.61%，资本回报率极强。去年的净利率为19.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-15.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额9.26亿元，累计分红总额13.10亿元，分红融资比为1.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/37.5%/--，净经营利润分别为2.9亿/-2.23亿/5.01亿元，净经营资产分别为-2.91亿/-5.94亿/-7.99亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.03/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4731.7万/7533.56万/-9840.39万元，营收分别为27.83亿/27.88亿/25.54亿元。

持有冰川网络最多的基金为浙商汇金新兴消费混合，目前规模为0.16亿元，最新净值0.9993（8月27日），较上一交易日上涨0.24%，近一年下跌18.46%。该基金现任基金经理为陈顾君。

本文数据来源于冰川网络2026年中报，仅供参考不构成投资建议。