云南锗业（002428）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期云南锗业（002428）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.32亿元，同比上升38.21%，归母净利润7426.99万元，同比上升235.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.43亿元，同比上升53.05%，第二季度归母净利润6516.28万元，同比上升445.28%。本报告期云南锗业应收账款上升，应收账款同比增幅达51.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.87%，同比增16.2%，净利率10.44%，同比增127.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计8093.61万元，三费占营收比11.06%，同比减20.33%，每股净资产2.35元，同比增5.12%，每股经营性现金流-0.24元，同比减18.86%，每股收益0.11元，同比增266.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.58%，资本回报率不强。去年的净利率为2.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-5.18%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额9.60亿元，累计分红总额1.85亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.4%/2.1%/0.9%，净经营利润分别为955.19万/4806.78万/2481.82万元，净经营资产分别为22.12亿/23.01亿/28.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.99/1.04/1.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.68亿/8.02亿/12.51亿元，营收分别为6.72亿/7.67亿/10.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-31.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.24%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2718.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.34亿元，每股收益均值在0.51元。

持有云南锗业最多的基金为华商均衡成长混合A，目前规模为90.16亿元，最新净值3.6344（8月28日），较上一交易日下跌0.87%，近一年上涨24.0%。该基金现任基金经理为张明昕。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司是否有向磷化铟产品上游布局的计划？
答：公司高度重视磷化铟晶片原料的供应保障，一方面公司一直与上游供应商保持着良好关系，并合理统筹原料采购计划，目前公司磷化铟晶片原料供应正常；另一方面，公司将积极寻求与上游供应商加强合作，保障磷化铟产品原料的持续稳定供应。如涉及具体事项，公司将按规定进行公开披露。

本文数据来源于云南锗业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。