财报快递|壹石通2026年上半年营收增51%扭亏，扣非仍亏753万，现金流为负

【8月25日，安徽壹石通材料科技股份有限公司（688733）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入41,053.01万元，同比增长51.21%；归属于上市公司股东的净利润1,173.20万元，上年同期为亏损1,748.16万元，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为-753.35万元，上年同期为-3,147.62万元；经营活动产生的现金流量净额为-537.61万元，较上年同期的-3,654.65万元收窄85.29%。】

从业务结构看，公司主营产品分为无机功能粉体材料与聚合物材料两大类。上半年主营业务收入40,971.47万元，同比增长51.61%，其中无机功能粉体材料（勃姆石、二氧化硅粉体、球形氧化铝粉体等）实现收入38,105.87万元，占比约93%；聚合物材料（纳米复合阻燃材料、陶瓷化硅橡胶阻燃材料等）实现收入2,796.70万元。分地区看，内销收入38,249.11万元、外销收入2,722.36万元，外销毛利率38.73%，明显高于内销的22.56%。营收高增主要受益于新能源汽车及储能市场需求快速增长，锂电池涂覆材料勃姆石出货量同比增幅较大，小粒径勃姆石持续放量，叠加前期募投项目及新生产基地产能逐步释放。

行业层面，据高工产研锂电研究所（GGII）统计，2026年上半年中国锂电池出货约1.2TWh、同比增长超50%，储能电池出货约485GWh、同比增长超80%，下游高景气为公司业绩提供支撑。公司勃姆石产品2025年度全球细分市场份额继续位居行业第一，客户覆盖国内大多数锂电池厂商及主要湿法隔膜厂商。公司表示，目前勃姆石常规产品价格已企稳，随着产能饱满、供需趋紧，不排除针对部分产品、部分客户实施涨价。

半年报显示，公司归母净利润扭亏为盈的主要原因：一是营业收入同比增长51.21%，产销量级扩大带来规模效应，单位产品成本有效摊薄，毛利率由上年同期的19.56%提升至23.59%，提升4.03个百分点；二是计入当期损益的政府补助1,292.92万元，较上年同期的853.05万元增长51.57%，叠加公允价值变动收益746.82万元等非经常性损益合计1,926.55万元，成为归母净利润转正的关键支撑。若剔除上述因素，公司扣非净利润仍亏损753.35万元，主营业务尚未实现经营性盈利。

费用端，上半年销售费用852.36万元，同比增长32.35%，主要系职工薪酬及股份支付增加；管理费用4,207.58万元，同比增长4.12%；研发费用3,928.68万元，同比增长22.84%，研发投入占营业收入的比例为9.57%，研发人员增至202人、占比19.90%。财务费用858.05万元，同比增长8.93%，其中利息支出731.33万元、同比有所下降，但利息收入仅35.75万元、同比减少近七成，汇兑损失由上年同期的5.98万元扩大至59.43万元，共同推升财务费用。此外，上半年确认股份支付费用756.41万元（上年同期无），理财投资收益由上年同期的+362.80万元转为-44.55万元。

现金流与债务压力值得关注。期末公司货币资金27,217.00万元，较年初下降44.35%，主要系购买理财产品（交易性金融资产26,511.89万元、较年初增长118.32%）所致；应收账款达42,010.38万元，较年初增长34.06%，占总资产比例升至11.23%，上半年计提应收账款坏账损失523.46万元，约为上年同期的4倍。负债端，短期借款由年初的0增至1,007.73万元，一年内到期的非流动负债26,703.20万元、较年初增长85.70%，长期借款73,039.51万元，含一年内到期部分的有息负债合计约9.92亿元；流动比率由年初的2.38降至1.89。经营活动现金流净额虽同比大幅收窄，但仍为-537.61万元。

其他方面，公司上半年未拟定利润分配方案，2025年度权益分派（每10股派发现金红利1.00元，合计1,971.80万元）已于2026年6月实施完毕，2025年两次股份回购累计使用资金7,501.81万元。报告期内，公司同步推进人工合成高纯石英砂（已建成千吨级产线、处于下游验证阶段）及固体氧化物电池（SOC，首个8kW级示范系统进入调试优化阶段）等战略新业务，新业务仍处投入期，短期难以贡献利润。

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