索辰科技（688507）中报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增拖累业绩

近期索辰科技（688507）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

索辰科技（688507）2026年中报显示，公司营业总收入为7274.0万元，同比上升26.83%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力持续承压。归母净利润为-7865.54万元，同比下降72.12%；扣非净利润为-8121.88万元，同比下降69.18%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达3331.06万元，同比上升79.44%，增速显著提升。但同期归母净利润为-4471.47万元，同比下降48.71%；扣非净利润为-4669.85万元，同比下降60.41%，亏损幅度仍在扩大。

盈利能力与费用结构

毛利率为60.25%，同比增43.81%，显示产品附加值仍较高。然而净利率为-131.88%，同比减48.33%，反映出整体盈利模式面临严峻挑战。

期间费用压力突出，销售费用、管理费用和财务费用合计达8885.58万元，三费占营收比高达122.16%，同比增幅达58.71%。其中销售费用同比上升151.88%，主要因合并范围扩大及职工薪酬上升；管理费用上升53.08%，亦受人员扩张影响；财务费用上升76.65%，系并购贷款导致利息支出增加且利息收入下降所致。

资产与现金流状况

货币资金为13.72亿元，较去年同期的16.83亿元减少18.47%。应收账款为7.12亿元，同比增长11.85%。有息负债为1.74亿元，相比2025年中报的3766.62万元大幅增长360.70%。

每股经营性现金流为-0.43元，虽同比改善40.19%，但仍为负值，表明主营业务尚未产生正向现金流入。经营活动产生的现金流量净额同比上升40.19%，主因是本期销售回款情况较去年同期好转。

投资活动产生的现金流量净额下降35.11%，系支付子公司股权收购款项所致。筹资活动产生的现金流量净额上升254.88%，源于取得借款收到的现金增加。

主营业务构成

从收入结构看，“天工-工业自动化软件产品”贡献最大，主营收入2749.62万元，占总收入37.80%，毛利率达85.55%。其次为“天工-工程仿真软件”，收入1480.85万元，占比20.36%，毛利率58.15%。技术服务及其他产品占比较小，物理AI相关产品尚处于市场推广初期，收入占比较低。

财务风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-4.84%，现金流状况堪忧；- 财务费用占近3年经营性现金流均值达121.19%，偿债负担沉重；- 应收账款与利润之比高达2258.84%，存在较大回款风险。

此外，公司上市三年累计融资25.37亿元，累计分红8112.90万元，分红融资比仅为0.03，显示出较强的外部融资依赖性。

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